近期，科技前沿的人工智能（AI）领域与传统的避险资产黄金同步走强，这一现象引发市场广泛关注。有观点认为，这种看似矛盾的市场表现，反映出投资者对全球经济前景的判断存在显著分歧，同时也表明当前市场环境中并存着多种投资逻辑。不同投资者基于对宏观形势的不同判断，采取了差异化的资产配置策略。
这一分歧在机构投资者的调研动向中得到了进一步印证。根据公开调研记录，9月份多位知名基金经理的调研方向呈现明显分化，形成了周期防御与科技突围两条主线。部分基金经理将目光投向传统周期性行业，寻求稳健收益；另一部分则聚焦高景气科技赛道，挖掘成长潜力。
在周期防御主线方面，畜禽养殖和有色金属板块成为关注重点。9月2日，富国基金范妍带领团队调研了温氏股份，交银施罗德杨金金等也参与了此次调研。温氏股份在调研中表示，公司所处行业具有周期性特征，当前优先降低负债率以保障稳健发展，在此基础上加大分红力度。公司短期负债率目标设定为45%左右，自上市以来累计现金分红达281亿元，现金分红率近60%。剔除亏损年份后，盈利年份的现金分红率超过40%，预计今年四季度将实施现金分红。
有色金属板块同样吸引众多基金经理亲赴现场调研。9月26日，博道基金孙文龙、博时基金陈鹏扬、交银施罗德沈楠等参与了宝武镁业的现场会议；中欧基金叶培培在9月初先后调研了安泰科技和东方钽业；招商基金朱红裕则参与了金田股份的现场调研，该公司主要从事有色金属加工业务。
在科技突围主线方面，人形机器人、光伏和半导体设备等高景气赛道成为调研热点。9月18日和28日，鹏华基金闫思倩先后调研了宏昌科技和晶盛机电。宏昌科技作为人形机器人概念股，吸引了永赢基金张璐等参与调研。晶盛机电在9月举办了4场现场会议，吸引了众多公私募基金等机构参与。公司在调研中透露，正积极布局碳化硅产能，包括在上虞布局年产30万片碳化硅衬底项目，在马来西亚槟城投建8英寸碳化硅衬底产业化项目，以及在银川投建年产60万片8英寸碳化硅衬底片配套晶体项目。
电子化学品和存储领域也受到基金经理关注。9月9日，财通基金沈犁调研了电子化学品个股上海新阳，该公司主营半导体行业所需电子化学品，同时参股子公司已量产大硅片。信达澳亚冯明远在9月8日参与了长安汽车的网络会议，10日后又调研了佰维存储。
从公募基金整体调研情况来看，9月份华夏基金、博时基金和富国基金在调研总次数和调研个股总数上均位居前列。华夏基金、博时基金和富国基金9月分别调研136次、134次和128次，调研个股数分别为131只、125只和115只。嘉实基金、鹏华基金和南方基金的调研次数也均超过90次，调研个股数同样超过90只。
除了深市个股，科创板个股也受到公募基金较多关注。9月份，华夏基金、博时基金和富国基金分别调研了38只、36只和31只科创板个股，位居前三。共有45家公募基金参与调研北交所个股，其中中信建投基金和创金合信调研数量排名前三，分别调研了6只和4只个股。
行业层面，公募基金9月份参与调研的个股主要集中在工业机械、电子元件、电气部件与设备、电子设备和仪器、汽车零配件与设备、集成电路等行业。这些行业的高景气度吸引了大量机构投资者的关注，反映出市场对科技成长和高端制造领域的长期看好。
