泡泡玛特旗下THE MONSTERS系列迎来十周年庆典，全球巡回纪念展首站于上海正式拉开帷幕。这场以LABUBU为核心角色的展览，不仅展出了创作者龙家升迄今为止数量最多的手绘原稿，更首次完整呈现了THE MONSTERS历代公仔的演变历程，开展首日即吸引大量粉丝冒雨前往参观。
据现场观察，尽管当日细雨绵绵，展览入口处仍排起长队。工作人员透露，该展览需提前一周预约，当前可预约的最早入场时间为10月21日。展区核心区域特别打造了两面视觉墙：一面是龙家升现场绘制的LABUBU巨型手稿，另一面则密集陈列了约2000只LABUBU玩偶，成为观众争相拍照的热门打卡点。在展览终章区域，2015年以来所有上市的LABUBU系列产品被系统展示，其中包含多款市场罕见的隐藏款。
THE MONSTERS系列的创作渊源可追溯至2015年，当时龙家升以北欧神话为蓝本，创作了《神秘的布卡》《柏度与少女》等绘本，构建起精灵天团的初始形象。2019年4月，泡泡玛特与龙家升合作推出首款潮玩产品"THE MONSTERS森林音乐会系列"，凭借其独特的怪趣美学迅速引爆市场。2025年推出的LABUBU第三代搪胶毛绒挂件"前方高能"更在全球范围内引发抢购热潮，直接推动泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物类应用榜首。
该系列产品的市场热度长期居高不下，部分款式在二级市场长期保持高溢价，即便如此仍供不应求。针对产能瓶颈问题，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰在8月20日的业绩发布会上披露，以毛绒玩具为例，当前月产能已达3000万只，是去年同期的十倍以上。这一产能提升直接导致二级市场价格回归理性，部分热门产品溢价幅度显著收窄。
业绩数据印证了IP运营的成功。今年上半年，泡泡玛特实现营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润达47.1亿元，同比增长362.8%，半年净利润已超2024全年水平。从IP构成来看，THE MONSTERS系列贡献营收48.1亿元，占比34.7%，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO四个IP营收均突破10亿元。值得关注的是，毛绒品类以61.4亿元营收首次超越手办，成为新的增长引擎，推动泡泡玛特向全球化IP平台加速转型。
