锦波生物近日发布人事变动公告，创始人杨霞正式接任总经理职务，全面接管公司运营管理。这位51岁的“山西女首富”从幕后战略规划者转向前台决策者，引发市场高度关注。作为重组胶原蛋白领域的龙头企业，锦波生物当前市值超过350亿元，此次管理层调整被视为应对行业竞争加剧的关键举措。
锦波生物成立于2008年，核心业务涵盖重组胶原蛋白产品、抗HPV生物蛋白产品及相关医疗器械和功能性护肤品的研发生产。公司拳头产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”于2021年获得三类医疗器械认证，推动重组胶原蛋白业务收入占比大幅提升。创始人杨霞自公司创立起便担任实际控制人，此前八年专注技术研发与战略布局，将公司营收从1.2亿元提升至2024年的14.4亿元，毛利率稳定在90%以上。
此次管理层调整中，原总经理金雪坤虽卸任行政职务，但仍负责医美、妇科、头皮等核心业务板块及国际化团队，确保业务连续性。市场分析指出，锦波生物近期获得钟睒睒旗下企业34亿元战略投资，其中20亿元通过定增方式注入，此番人事变动既是对重大资本入局的回应，也体现了应对外部竞争的防御性策略。
杨霞的创业历程颇具传奇色彩。这位山西医科大学前讲师2008年携50万元启动资金创业，从动物源胶原提取起步，到2014年实现重组Ⅲ型人源化胶原蛋白产业化，再到2023年登陆北交所募资2.45亿元。作为技术路线与资本运作的核心决策者，她带领公司创造了“胶原赛道最赚钱公司”的行业标杆，2024年净利润率突破50%。
财务数据显示，2021年至2024年，锦波生物营业收入从2.33亿元增长至14.43亿元，复合增长率达85%；净利润从0.57亿元增至7.32亿元，年均增速超过100%。2025年上半年，公司实现营收8.59亿元，同比增长42.43%；净利润3.92亿元，同比增长26.65%。但核心产品薇旖美2024年出厂价同比下降7.5%至908元/支，反映出市场竞争压力。
当前重组胶原蛋白赛道竞争白热化，巨子生物、创尔生物等上市公司相继推出同类产品，市场从“独家供应”转向“寡头竞争”。2025年一季度，锦波生物第二大股东减持套现1.72亿元，机构投资者数量从2024年末的101家锐减至51家。医美行业整体面临线上流量饱和、线下价格战等挑战，终端机构出现“增收不增利”现象。
面对竞争格局变化，杨霞的调整策略聚焦垂直整合。她亲自统领“研发-注册-市场”核心链条，将分散的研究院、医学事务、品牌中心资源集中管理，目标在2026年底前取得妇科泌尿、口腔骨修复、皮肤填充三个领域的三类器械新证。组织架构上，金雪坤团队保持原有业务架构和预算，确保国际化战略与核心业务稳定推进。
资本层面，钟睒睒旗下养生堂通过20亿元定增和14.03亿元老股转让，合计获得10.58%股份成为第二大股东。交易完成后，杨霞持股比例从58.9%稀释至50.7%，但仍保持绝对控股。董事会新增“钟睒睒系”代表陈镔，预示双方在渠道与品牌端的深度合作。这笔20亿元定增创下北交所现金再融资纪录，推动公司市值单日增长40亿元。
行业分析师提醒，重组胶原蛋白属于三类医疗器械监管最严领域，审批周期长达三年，临床设计偏差可能导致上市延迟。公司2025年上半年研发费用同比下降，在同行普遍加大投入的背景下，市场关注其战略调整是聚焦核心还是保守求稳。从实验室成果到国产替代标杆，杨霞的第二次台前亮相，将面对更复杂的资本博弈与产业竞争。
