近期，香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）对两家国际银行采取了严厉的监管行动，这一连串的处罚在金融界引起了广泛关注。
首先，在8月26日，香港证监会携手香港金融管理局（金管局）共同发布通告，对香港上海汇丰银行有限公司（汇丰银行）进行了谴责，并处以420万港元的罚款。处罚的原因是汇丰银行在2013年至2021年间发布的关于香港上市证券的研究报告中，存在未披露或错误披露其与多家公司的投资银行业务关系，违反了相关的披露规定。据估计，涉及的违规研究报告数量超过4200份，违规行为持续时间长达八年。
汇丰银行在回应中表示，该行数年前已自行发现相关问题，并主动向监管机构报告，同时采取了改进措施以强化合规管理。香港证监会指出，汇丰银行在处理此事时未能展现出应有的谨慎态度，且其内部系统和监控措施也不足以确保合规。尽管如此，由于客户并未因此遭受实际损失，且汇丰银行在调查过程中积极配合，所以处罚时予以了综合考虑。
紧接着，在8月28日，香港证监会再次出手，对德意志银行（DB）进行了谴责，并处以2380万港元的罚款。此次处罚涉及的问题更为复杂，包括多收客户费用、错误分配产品风险评级以及研究报告披露失实等多项违规行为。这些问题覆盖了德意志银行的前、中、后台多个业务环节，违规时间跨度最长达到了11年。
具体而言，德意志银行因流程漏洞和执行失误，在不同时段多收了客户约3900万港元的费用。该行还错误地对40只交易所买卖基金（ETF）分配了较低的风险评级，影响了93名客户和265宗交易。更为严重的是，在修正评级后发现有10宗交易存在风险错配问题。在研究报告披露方面，德意志银行同样存在问题，其在2014年9月至2021年9月期间发布的1851份报告中，未披露其与多家香港上市公司的投行业务关系。
德意志银行在回应中表示，该行已经解决了相关问题并加强了内部控制，以确保此类事件不再发生。香港证监会考虑到德意志银行已经审查了违规的根本原因、加强了内部控制、全额退款给受影响客户，并且积极配合调查，因此作出了相应的处罚。
针对这一系列事件，香港中文大学全球经济及金融研究所常务所长庄太量在接受采访时指出，研究报告中若涉及股票或基金推荐，必须充分披露可能存在的利益冲突，这是持牌机构的基本合规要求。他认为，单个研究团队或分析师可能难以全面掌握银行其他业务部门与所覆盖企业之间的全部关联，因此需要更高层级的管理机制进行统筹和核查。庄太量还建议，监管处罚不应简单依赖罚款，而应更注重维护市场公平，例如将罚款用于补偿受影响的投资者。
事实上，早在2019年6月，香港证监会就曾对瑞信进行处罚，原因也是瑞信未在某些研究报告中披露其与相关公司的投资银行业务关系。庄太量表示，这类情况在业内可能并非孤例，并呼吁监管机构加强监管，同时探索更为有效的处罚方式。
