公募基金2025年中期报告揭示了中央汇金在上半年投资策略的新动向。数据显示，这家大型投资机构通过单一资产管理计划，显著增加了对白酒和化工等行业ETF的持仓。
具体到二季度，中央汇金在宽基ETF上的投资力度尤为引人注目。据公募基金二季报，仅沪深300ETF和华夏上证50ETF等四只产品，中央汇金就投入了约1500亿元，成为市场稳定的重要力量。
在白酒ETF方面，中央汇金的加仓行动尤为显著。鹏华酒ETF的中期报告显示，截至二季度末，“易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司-易方达基金-汇金资管单一资产管理计划”持有该ETF达5.81亿份，位居第三大持有人。与2024年底的4.6亿份相比，今年上半年该资管计划增持了1.21亿份。
这一增持趋势并非一蹴而就。数据显示，2024年上半年，该资产管理计划首次跻身鹏华酒ETF前十大持有人行列，持有份额为3亿份。随后，在下半年进一步增持至4.6亿份，显示出对白酒板块持续看好的态度。
中央汇金在化工ETF方面也有所布局。截至今年二季度末，“华夏基金-中央汇金资产管理有限责任公司-华夏基金-汇金资管单一资产管理计划”持有鹏华化工ETF达2.48亿份，成为该ETF的第一大持有人，占比达10.02%。尽管与去年底的持有份额相比没有变化，但这一持仓量依然彰显了中央汇金对化工行业的重视。
资金加码抄底白酒板块成为市场关注的焦点。尽管过去几年白酒板块走势疲软，但估值的大幅压缩吸引了资金的关注。以鹏华酒ETF为例，今年以来截至8月27日，该ETF的净申购额已达57.5亿元，其中三季度以来的申购流速明显加快。
同样值得关注的是，招商中证白酒指数基金作为业内最具代表性的白酒主题基金，其份额变化也反映了市场对白酒板块的态度。该基金在过去几年持续遭遇赎回，但自2023年以来赎回压力逐渐缓解。今年二季度，其份额开始回升，截至二季度末已增至550亿份。
机构对白酒板块的观点也趋于乐观。太平洋证券研报指出，白酒行业已触底静待拐点，随着中报披露逐步落地和动销的边际改善，板块具备持续修复的基础。工银瑞信基金则表示，消费板块整体承压后，随着资金“高切低”叠加消费旺季的临近，低估值的食品饮料板块引发市场关注。其中，白酒龙头半年报的出炉催化了白酒行业报表的加速出清，对白酒投资形成明显利好。
华源证券研报进一步分析指出，自2021年2月以来，白酒板块估值已下跌四年之久，回调幅度达72%。截至今年二季度末，白酒行业的基金持仓占比已降至2017年水平。然而，随着酒企从新产品、新场景、新渠道等多个维度开发新兴市场，中长期来看，白酒依然被视为长周期中优秀的消费资产。
