在咖啡行业的并购风云中，一场震撼交易悄然拉开序幕。近期，尽管星巴克中国的出售谈判悬而未决，但一场更大的并购案已经尘埃落定，主角竟是精品咖啡领域的“鼻祖”——Peet's Coffee（皮爷咖啡）的母公司JDE Peet's，而这场并购背后，隐藏着一位重要推手：德国莱曼家族（Reimann）掌控的投资帝国JAB Holding。
北美饮料巨头Keurig Dr Pepper（KDP），这家纳斯达克上市企业，近日宣布将以约183.6亿美元（约合1314.2亿人民币）的全现金方式，收购拥有近300年历史的JDE Peet's。此次收购价每股31.85欧元，较JDE Peet's过去90天的加权平均股价溢价33%，后者总部位于荷兰阿姆斯特丹，并在泛欧交易所上市。
追溯KDP的历史，其前身Green Mountain Coffee Roasters（GMCR）于1979年由Doug和Jamie Baine在美国佛蒙特州创立。经过IPO及多次并购，包括2006年收购咖啡机公司Keurig，GMCR于2014年更名为Keurig Green Mountain。2016年，Keurig Green Mountain被JAB Holding领导的财团私有化，随后在2018年以187亿美元的价格收购了Dr Pepper Snapple Group，合并后的公司更名为Keurig Dr Pepper，并于2020年转至纳斯达克上市。
如今，Keurig Dr Pepper旗下拥有超过125个自有、授权和合作品牌，员工总数达到2.9万人，业务涵盖碳酸软饮料、咖啡、茶、水、果汁和搅拌机等多个领域。其品牌矩阵包括Keurig、Dr Pepper、Canada Dry、Mott’s、A&W等，2024年收入超过150亿美元。
而被收购方JDE Peet's的历史同样悠久，其根源可追溯至1753年荷兰杂货店“De Witte Os”的创立。历经家族传承与多次并购，JDE Peet's最终于2019年由欧洲包装咖啡巨头Jacobs Douwe Egberts与Peet's Coffee合并而成，并于2020年在荷兰泛欧交易所上市。Peet's Coffee由荷兰出生的Alfred Peet于1966年在加州伯克利创立，其烘焙的咖啡豆曾影响了包括星巴克创始人在内的众多咖啡爱好者。
特别2017年皮爷咖啡进入中国市场时，与高瓴资本建立了合资公司“皮爷咖啡中国”，并在高瓴团队的帮助下实现了品牌的本土化。而JAB Holding也在去年年末以21.6亿欧元的价格收购了亿滋国际所持JDE Peet's的全部股权，持股比例上升至68%，成为其最大控股股东。
根据KDP和JDE Peet's的官方公告，收购完成后，KDP计划将自身分拆为两家独立公司，一家专注于北美饮料市场，另一家则致力于全球纯咖啡业务。预计分拆后，专注于全球纯咖啡业务的公司年净销售额将达到约160亿美元，成为全球最大的纯咖啡公司；而北美饮料公司的年净销售额将超过110亿美元，进一步巩固和提升其在北美茶饮市场的地位。
与此同时，星巴克中国的出售谈判仍在持续发酵，众多机构和产业龙头纷纷参与竞购。据外媒报道，可口可乐公司也正考虑出售其于2018年收购的Costa咖啡，目前正与私募股权机构进行初步接触。咖啡行业的并购大戏，似乎才刚刚开始。
