在2025年的A股市场，一颗璀璨的新星悄然升起，它就是寒武纪。据统计，截至8月26日，寒武纪的年内涨幅已惊人地达到了101.98%，股价更是一度逼近1400元大关，与贵州茅台的现价仅有不到百元的差距。
提及贵州茅台，A股市场中一直流传着一个“魔咒”——任何股价超越贵州茅台的上市公司，最终都会被茅台反超，且曾经坐上“股王”宝座的股票，往往随后便步入漫长的下跌之路。历史上的中国船舶、全通教育等，都曾短暂超越贵州茅台，但终究只是昙花一现，茅台的“股王”地位依旧稳固如山。
然而，2025年的A股市场牛市来临，AI概念股大放异彩，其中尤以寒武纪为甚。自7月初至8月下旬，寒武纪的股价飙升超过100%，总市值逼近6000亿元大关。高盛也对寒武纪的未来充满信心，大幅上调其目标价50%，至1835元。高盛认为，中国云计算资本支出的增加、寒武纪研发投入的加大等因素，都将为寒武纪的盈利带来乐观预期。
寒武纪的半年报数据同样不负众望。2025年中报显示，公司营收增速高达4347.82%，净利润增速也达到了295.82%，无论是营收还是净利润，都实现了同比与环比的大幅增长。这一轮的大幅增长，也使得寒武纪的估值变得更加合理，按照PEG指标计算，目前其PEG已不到2倍。
在全球AI时代全面发展的背景下，算力需求激增。对于中国市场而言，未来几年云计算资本支出预计将持续增长，国产AI芯片的市场需求也将随之上升。同时，由于英伟达出口受限，寒武纪作为替代选项，直接受益于国产替代的需求，未来业绩高增长几乎板上钉钉。
寒武纪的股价与贵州茅台的差距不断缩小，引发了市场的广泛关注。去年年报显示，寒武纪的营收仅为11.74亿元，而今年一季度营收已接近去年全年水平。中报数据更是超出市场预期，全年业绩高增长几无悬念。作为AI赛道的佼佼者，寒武纪拥有显著的竞争优势和护城河，与贵州茅台这一消费巨头各领风骚。
然而，在牛市行情中，市场热衷于炒作预期。当一家公司兼具热门赛道和业绩高增长预期时，往往更容易受到资金的追捧。因此，寒武纪的股价或许会短暂超越贵州茅台，但最终能否守住A股“股王”的地位，还需观察市场投资情绪以及寒武纪未来业绩高增长的持续性。
与此同时，贵州茅台作为A股长期“股王”，自2021年初见顶后已调整四年有余。尽管受到新禁酒令和业绩增速放缓的影响，但其在A股市场的赚钱能力依旧顶尖，优质资产的属性并未改变。从长远来看，贵州茅台在A股市场的“股王”地位或许不会轻易动摇。
寒武纪与贵州茅台，一个代表着新兴科技的力量，一个则是传统消费的巨头。两者各有千秋，各有其独特的投资价值。在市场的波动中，它们或许会上演一场激烈的“股王”之争，但最终谁将胜出，还需时间来验证。
