在AI浪潮的推动下，百度正经历一场深刻的业务转型，其最新发布的2025年第二季度财务报告揭示了这一变革的最新进展。
8月22日，百度（纳斯达克：BIDU / 香港：09888.HK）于美股盘前公布了本季度财报。数据显示，该季度百度总收入达到327亿元人民币，相比去年同期的339.31亿元下降了4%，这也是自2023年以来，百度在第二季度遭遇的收入低谷。
尽管整体收入下滑，但百度的净利润表现却呈现出增长态势。当季归属于公司的净利润为73.22亿元，同比增长33%，远超去年同期的54.88亿元。然而，在非美国通用会计准则下，百度的归母净利润为47.95亿元，同比下降35%，显示出在调整后的财务标准下，公司的盈利能力面临挑战。
在业务构成方面，百度旗下的爱奇艺同样面临压力，其营收为66亿元，同比下滑11%。若排除爱奇艺的影响，百度核心业务收入为262.5亿元，同比下降2%。在通用会计准则下，该部分净利润同比增长35%，达到73.82亿元。但在剔除非经营性因素后，非美国通用会计准则下的核心净利润同比下降34%，至47.9亿元。同期，经调整EBITDA为63.97亿元，同比下降26%。
值得注意的是，百度的传统强项——线上广告业务正在经历收缩。当季，广告业务实现收入162亿元，同比下滑15%，占百度核心收入的比例从去年同期的71.95%下降至61.7%，降幅达到约10个百分点。
面对这一挑战，百度正加速其搜索业务的AI化转型。不久前，百度宣布启动十年来最大规模的搜索改版，将传统搜索框升级为支持千字输入的“智能框”，实现从提供链接到生成答案的跨越。借助智能体技术，百度搜索进一步迈入“任务解决”新阶段，并整合了AI写作、AI图片/视频生成等生成式服务。
百度创始人李彦宏在财报会上表示，AI生成内容正在逐步取代传统静态超链接。数据显示，今年7月，移动搜索结果页中AI生成内容的占比已从4月的35%提升至64%，百度APP超过60%的搜索结果页首位展示富媒体内容。数字人技术在多个行业加速落地，第二季度相关业务收入环比增长55%，达到约5亿元。
然而，AI化转型也带来了挑战。随着AI在搜索中占比的提升，传统竞价广告的盈利空间受到压缩。百度方面在财报会上并未明确AI搜索业务的盈利时间表，显示出这一转型的长期性和不确定性。
相比之下，智能云业务成为百度财报中的一大亮点。第二季度，包括百度云、智能驾驶等在内的非广告业务收入达到100亿元，同比增长34%，主要得益于智能云的强劲增长。李彦宏透露，百度云业务收入同比增长27%至65亿元，约占核心收入的24.8%。
百度新任CFO何海建在财报会上表示，尽管百度加大了AI投资力度，但由于AI搜索的商业化仍处于早期阶段，预计公司的收入和利润率在短期内将面临较大压力。他指出，第三季度将特别具有挑战性，百度将谨慎管理投资节奏，以避免未来利润率波动的恶化。
财报还显示，AI转型对百度的短期现金流构成明显压力。截至2025年6月30日，百度自由现金流为负47亿元，主要因AI业务投入增加，而去年同期为63亿元。这一变化反映出百度在AI转型过程中的投入与回报之间的平衡挑战。
