国防军工行业的知名企业中海达，近日公布了其2025年中期财务报告。作为高精度卫星导航定位系统(GNSS)软硬件产品的研发、生产及销售的专业企业，中海达还为客户提供基于该技术的系统工程解决方案和服务。
报告数据显示，尽管中海达在2025年上半年实现了营业收入的增长，但财务状况依然呈现亏损状态。这已是中海达连续第三年在中期报告中录得亏损，凸显出公司盈利能力的持续挑战。
在盈利质量方面，中海达的净利率从2024年上半年的-12.03%提升至-5.89%，虽然有所改善但仍未转正。与此同时，公司的毛利率却从44.50%下滑至35.61%，显示出盈利质量的分化趋势。
在经营稳健性上，中海达面临现金流紧张的问题。尽管存货周转天数从去年的较高水平大幅下降至235.85天，显示出存货管理效率的提升，但经营活动产生的现金流净额仍为-1.45亿元，延续了负现金流的状况。公司的资产负债率虽然同比下降了1.43个百分点至46.88%，负债压力有所减轻，但资金管理仍需改善。
机构持股情况方面，中海达在2025年上半年的机构持股家数仅为1家，与2024年同期的3家相比，机构投资者参与度显著下降。
回顾中海达的历史表现，其市值曾在2015年6月2日达到顶峰，总市值高达150.44亿元。而截至报告发布时，中海达的总市值为83.72亿元，距离历史最高市值仍有较大差距。若要重回巅峰，公司股价需上涨近80%。
尽管如此，中海达在高精度导航定位领域的技术积累和市场地位依然稳固，为其长期发展提供了坚实的基础。
