海正生材，作为基础化工行业的一颗璀璨明珠，专注于聚乳酸的研发、生产及销售领域。近日，该公司发布了2025年中期财务报告，揭示了其上半年的经营状况与市场表现。
截至报告发布日，海正生材的股价定格在13.77元，总市值达到27.91亿元。然而，这份成绩单并未给投资者带来太多惊喜。在2025年上半年，海正生材实现营业收入4.08亿元，与去年同期相比下滑了5.28%。归母净利润更是大幅缩水，仅为0.03亿元，同比暴跌87.32%。这一系列数据无疑给公司的盈利能力敲响了警钟。
深入分析盈利指标，我们发现海正生材的净利率、毛利率和净资产收益率均呈现出下滑趋势。净利率从2024年上半年的5.82%骤降至0.78%，连续三年持续下滑；毛利率也从13.14%下滑至9.87%，同样连续三年走低。而净资产收益率在2025年上半年仅为0.21，与去年同期相比下降了1.47个百分点。这些指标的下滑，无疑反映了公司盈利能力的明显减弱。
在经营稳健性方面，海正生材也面临着不小的挑战。存货周转天数达到84.12天，较2024年上半年增长了11.26%，显示出公司在库存管理方面的压力日益加大。尽管经营活动产生的现金流净额同比增长了0.12亿元，达到0.18亿元，但这一增长并不足以抵消存货周转效率下降带来的负面影响。虽然资产负债率有所下降，降至26.86%，但这并不能完全缓解投资者对公司财务状况的担忧。
机构持股情况同样不容乐观。截至2025年上半年，持有海正生材股票的机构家数仅为10家，与2024年同期的51家相比大幅减少。这一变化无疑表明机构投资者对公司的信心正在逐渐减弱。
回顾海正生材的历史市值表现，我们可以发现该公司曾在2022年8月16日创下48.20亿元的总市值高峰。然而，时至今日，其市值已缩水至27.91亿元。若要让市值重回历史巅峰，公司的股价还需上涨72.69%。尽管面临诸多挑战，但海正生材在聚乳酸产业链布局方面仍拥有一定的技术优势和市场地位。未来能否扭转颓势、重拾投资者信心，我们将拭目以待。
