明阳科技，一家在汽车行业中占据重要地位的企业，近日公布了其2025年中期业绩报告。该企业专注于汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产及销售，为客户提供高性能、高强度、高精度及复杂零部件的专业定制服务。
截至报告发布前一天，明阳科技的股价定格在24.62元，其总市值随之攀升至32.96亿元。然而，尽管营业收入实现了31.03%的增长，达到1.67亿元，明阳科技的归母净利润却出现了4.12%的下滑，仅为0.32亿元。
深入分析盈利质量，明阳科技的净利率从2024年上半年的26.02%下降至19.04%，降幅达到6.98个百分点。同时，其毛利率也从44.23%下滑至39.14%，减少了5.09个百分点。净资产收益率也同比下降了1.01个百分点，至8.10%。
在经营稳健性方面，明阳科技面临一定的挑战。尽管存货周转天数从上年同期的水平下降了11.43%，达到58.70天，显示出存货管理效率的提升，但经营活动产生的现金流净额却大幅下滑，从2024年同期的0.76亿元减少至0.09亿元。与此同时，资产负债率增至21.59%，同比增长5.86个百分点。
机构持股情况同样反映出投资者对明阳科技态度的变化。截至2025年上半年，仅有3家机构持有明阳科技的股票，相比2024年同期的6家，减少了整整一半，这显示出机构投资者对明阳科技的信心有所动摇。
面对这些挑战，明阳科技需要审视并调整其经营策略，以提升盈利能力并增强投资者的信心。存货管理效率的提升是一个积极的信号，但现金流的紧张和资产负债率的上升却不容忽视。
