近期，中国平安在金融市场上掀起波澜，连续对两家上市保险公司的H股进行了大手笔增持，这一举动引起了广泛关注。
据香港交易所最新公布的资料显示，中国平安近日大举增持中国人寿H股，增持数量接近950万股，每股交易价格锁定在22.4072港元，整体增持金额估算约为2.13亿港元。此次增持完成后，中国平安所持有的中国人寿H股比例攀升至约5.04%，正式触发举牌线。值得注意的是，这并非中国平安首次举牌上市险企H股，此前其已对中国太保H股实施举牌。
保险公司举牌同行的现象极为罕见，此番动作背后蕴含着多重深刻含义。首先，它反映出保险公司对保险行业的内在价值有了更为深刻的认识。中国平安通过举牌同业，表达了对保险行业基本面改善的信心，预示着保险板块或将迎来估值修复的机会。近年来，随着监管部门对险企负债成本的优化以及资本市场的回暖，上市险企的财务状况显著改善，“利差损”风险得到有效缓解。
其次，这一系列举牌行为凸显出险资对于优质资产的强烈需求。在市场利率持续下行、监管部门鼓励险资入市的大背景下，增加权益资产投资成为险资配置的优选。对于追求稳定回报的险资而言，基本面稳健、现金流充沛、分红能力持续的优质权益资产成为其布局的重点。
险资的投资逻辑和配置策略正发生积极变化。从以往侧重于投资银行等传统价值股，到如今转向投资兼具价值和成长性的保险股，这一转变显示出险资在投资策略上的灵活性和前瞻性。特别是随着“保底+浮动分红”型保险产品的热销，险资在追求绝对收益的同时，也更加注重相对收益的提升，这对险资的投资能力提出了更高要求。
市场分析机构中泰证券在研究报告中指出，险资作为长期资金，对保险股同样表示关注。当前保险股估值已充分反映了市场的担忧，而险资举牌同行则是对行业基本面筑底向好的认可。从基本面来看，受益于资产负债两端的改善，上市险企今年上半年业绩表现出色，为未来发展奠定了坚实基础。
国泰海通证券认为，随着2025年上半年股债市场的回暖，上市险企持有的以公允价值计量且变动计入损益的固收资产和权益资产将共同推动投资收益率提升，进而促进利润稳定增长。当前，保险板块整体估值偏低，市场机构普遍看好保险股的长期投资价值。
华西证券指出，2025年第三季度预定利率的下调将有助于人身险企进一步降低新单负债成本，从而缓解市场对险企利差损风险的担忧。同时，此轮调整中，分红险产品的市场竞争力相对提升，有助于推动险企向分红险转型，提升资产负债联动管理水平。西部证券则认为，在产业结构转型中，保险行业将成为金融业最具成长性的领域，头部险企凭借其规模效应和投资能力将更具成长潜力。
