8月14日，A股市场经历了一场剧烈的波动，行情如过山车般起伏。早盘时，上证指数迅速攀升至3704.77点，刷新了自去年12月13日以来的新高记录。然而，好景不长，市场随后出现了系统性的回调，最终收盘于3666.44点，跌幅达到0.46%。深证成指和创业板指同样未能幸免，分别下跌0.87%和1.08%，三大指数均以接近当日低点的位置报收。
市场的分化特征尤为显著。全天成交额显著放大，达到了2.31万亿元，较前一交易日增长了6%。然而，个股的表现却大相径庭，涨跌比例高达735：4648，超过4600只个股下跌，显示出市场内部的巨大分歧。特别是微盘股，成为此次回调的重灾区，平均跌幅达到了2.55%，次新股同样遭遇了较大的调整。
市场风格切换的迹象愈发明显。A股市值排名前40的个股中，多数表现出色，上证50和中证A100指数分别上涨0.59%和0.17%。与此相反，Wind微盘股指数连续三日下跌，累计跌幅达到了2.57%。这种鲜明的分化，反映出资金正在从小市值、高估值的股票向大盘蓝筹股转移。
在板块表现方面，保险板块异军突起，指数大涨2.19%，领跑各行业。其中，中国太保的涨幅更是达到了4.87%，股价创下两个月以来的新高。券商股则呈现出分化态势，长城证券连续两日涨停，但整体板块表现相对平稳。科技股中，寒武纪股价一度飙升14.53%，逼近千元大关，成为市场关注的焦点。
与此同时，部分前期表现强劲的微盘股开始明显回调。名雕股份在盘中一度涨停后，突然大幅跳水，最终收盘大跌8.50%。飞沃科技同样表现不佳，低开低走，跌幅达到了8.84%。这些个股的急剧变化，预示着市场风格可能正在发生深刻的转变。
从技术面来看，市场同样释放出了调整的信号。上证指数连续失守3700点、3684点和3674点三个关键的技术支撑位，显示出空方力量的逐渐增强。特别是早盘时，科创板核心资产的大幅飙升后迅速回落，形成了典型的“冲高回落”走势，加剧了市场的波动。
主要综合指数与对应成分指数之间形成了“指数型顶背离”，原有的调整趋势可能正在进一步升级。高位放量上涨后紧接着出现“阴包阳”的放量下跌形态，表明空方正在采取有组织的策略进行消耗。分时图上的反复下跌走势，也进一步确认了市场面临的调整压力。
科创50指数在早盘一度冲高至1109点后，便迅速回落。这个点位恰好完成了60分钟双底的量度升幅，从技术理论上看，完成量度升幅后的下跌符合市场运行的规律。同时，上证指数在未能突破3731点的前期高点的情况下，当前的走势更倾向于是一次反弹而非反转。
市场内部结构的变化同样值得关注。涨跌幅超过10%的个股比例达到了43：17，涨跌幅大于5%的个股比例则为86：265，显示出市场波动幅度的显著加大。低价股和次新股的集体走弱，对多头信心造成了较大的打击。长期持续性热点的退潮，也使得市场风险明显增强。
