美股市场近期站在历史高位，然而，多家华尔街金融机构却发出了预警信号，暗示市场可能即将面临回调风险。其中，顶级投行瑞银在最新的报告中采取了罕见的“坚定看空”立场，对经济、美元以及美股市场均表达了担忧。
瑞银预测，美国GDP增长率将从二季度的2.0%急剧放缓至四季度的0.9%，远低于市场预期。同时，该行预计年底前利率将下降1%，是市场预期的两倍。对于美元，瑞银同样保持看空立场，指出美元自2011年以来已上涨约40%，接近历史波动区间的上限，且美国净投资头寸已达到GDP的-88%，进一步加剧了美元的下行压力。
在美股市场方面，瑞银的担忧主要集中在估值过高、科技股集中度过高以及市场定位问题等方面。该行设定MSCI全球指数年末目标为960点，2026年末为1000点，但警告称近期存在明显下行风险。瑞银强调，尽管投资者对经济急剧放缓仍持怀疑态度，但多项经济指标已显示出放缓的迹象。
与此同时，知名投行Stifel的分析师也发出了类似的警告。他们表示，随着越来越多的经济数据开始反映关税政策对美国经济的负面影响，高估值的美股市场或将面临调整压力。Stifel团队预计，美国经济在2025年上半年已经开始降温，未来几个月放缓幅度可能更大。他们预计标普500指数到年底最多将下跌14%。
德意志银行等机构也加入了看空的行列。德意志银行指出，关税上调和移民政策收紧将对美国经济构成负面供给冲击，推高通胀的同时削弱经济增长。该行预计核心CPI通胀在未来几个月可能因关税影响而同比上升约0.5个百分点。基于这一分析，德意志银行建议做空十年期美债。
在隔夜美股市场中，尽管受美联储降息预期升温的刺激，标普500指数、纳指再创历史新高，道指也逼近历史高位，但市场内部已经出现分化。英伟达等大型科技股走弱，而小盘股则迎来集体狂欢。这一分化现象进一步加剧了市场的不确定性。
值得注意的是，散户投资者的狂热行为也成为美股市场的一个风险点。根据摩根大通的数据，近期散户交易在期权总交易活动中的占比徘徊在20%左右，甚至超过了2021年“模因股狂热”时期的峰值。这种行为被许多华尔街资深人士视为市场过热的迹象，尤其是在美股大型科技股估值处于历史高位之际。
散户的狂热交易不仅加剧了市场的波动性，还可能引发更广泛的市场回调。当市场转折点到来时，越高的估值意味着越剧烈的下跌。因此，华尔街的专业人士普遍对当前估值水平感到担忧，并将散户的狂热视为市场泡沫的信号。
综合来看，多家华尔街金融机构的警告以及散户投资者的狂热行为共同构成了美股市场面临的不确定性因素。尽管市场短期内可能仍受美联储降息预期等利好因素的支撑，但长期而言，投资者应保持警惕，密切关注市场动态和经济数据的变化。
