川环科技近日公布了其2025年上半年的财务报告，数据显示公司在上半年实现了6.88亿元的营业收入，这一数字较去年同期增长了7.65%。归母净利润达到9863.01万元，虽然增幅仅为0.27%，但仍保持稳定增长。扣非归母净利润为9524.38万元，同比增长1.49%。基本每股收益为0.45元。值得注意的是，公司决定在本报告期内不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。
在液冷业务方面，川环科技在报告中透露，公司针对某液冷服务器公司开发的冷却系统管路产品已成功通过客户验证，并在报告期内实现了批量供货。尽管公司未直接说明是否供货给英伟达，但其董秘周贤华在接受采访时表示，理论上，CoolerMaster、AVC、英维克等公司都有可能向英伟达供货。
川环科技成立于2002年，总部位于四川省达州市大竹县，专注于汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售，并于2016年在深交所创业板上市。近年来，公司积极涉足储能和数据中心行业的技术研发，将橡胶管、尼龙管和接头应用于液冷系统，并在2024年取得了显著成果，预示着该业务将成为公司未来收入的新增长点。
然而，公司的客户集中度较高，前五名客户的销售收入占比超过公司总营业收入的50%。若主要客户的需求或合作关系发生重大变化，可能会对公司的生产经营造成负面影响。为了应对这一挑战，川环科技在维护现有客户关系的同时，积极拓展储能电气、数据中心等新领域，努力挖掘潜在客户并建立合作关系。
从盈利质量指标来看，川环科技面临一定压力。净利率从去年同期的15.39%下滑至14.33%，毛利率也略有下降，从25.13%降至24.96%。净资产收益率同比下降0.80个百分点至8.08%。公司经营活动产生的现金流净额由正转负，从2024年同期的0.63亿元减少至-0.56亿元，主要是由于销售商品和提供劳务收到的现金减少所致。
在股东结构方面，川环科技的十大流通股东在报告期内发生了变化。王栋新进成为股东，持有139.66万股，占流通股比例0.79%。而摩根士丹利数字经济混合型证券投资基金则退出了前十大流通股东行列，上期持有258.28万股，占流通股比例1.45%。其他股东如吴加为增持约50.89万股，而文秀琼、王欣、吴元棋和文秀兰四人合计减持约51.85万股。
关于液冷业务的进一步信息，川环科技在半年报中指出，公司的储能和数据服务器液冷管路产品已实现批量供货，并有望成为未来业绩增长的新动力。公司的液冷管路系统相关技术指标已达到V0标准，并通过了美国UL认证，表明产品已符合国际安全标准。目前，公司已进入CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系，正按客户流程进行产品开发工作。
近期，液冷成为A股市场的热点板块，相关概念股如英维克、淳中科技、飞荣达等股价大幅上涨。在此期间，川环科技的股价也在9个交易日内累计上涨了24.7%。尽管公司未直接回应是否通过AVC等间接向英伟达供货，但董秘周贤华表示，由于与客户有保密协议，不能透露客户名称，但理论上，公司的客户有向英伟达供货的可能性。
