保立佳公司，自2001年成立以来，一直深耕于水性丙烯酸乳液的研发、制造与销售领域，与立邦、三棵树、阿克苏等全球涂料巨头建立了稳固的长期合作关系，成为其核心供应商。其产品种类丰富，涵盖了建筑乳液、防水乳液、纺织乳液及包装乳液等多种功能性乳液与助剂，广泛应用于多个工业领域，包括建筑涂料、防水材料、纺织、包装材料等。
然而，近期公布的财报数据显示，保立佳在2025年上半年遭遇了业绩挑战。其两大主打产品——建筑乳液和防水乳液，尽管毛利率同比有所增长，但营业收入却分别下滑了19.72%和22.62%。
值得注意的是，本报告期内，保立佳在研发投入上采取了大幅度削减策略，从去年同期的2909.12万元减少至1316.09万元，降幅高达54.76%，这一变动接近其归母净利润的两倍。公司解释称，这是通过优化研发人员结构和加强费用管控实现的。
在原材料价格波动方面，保立佳面临的主要挑战来自丙烯酸丁酯、苯乙烯等大宗化工原材料的价格上涨，这可能导致生产成本增加、毛利率下降，进而影响整体业绩。为应对这一风险，公司计划优化采购策略，控制采购成本，并在价格适宜时进行原材料和产成品的适量储备，以减轻原材料价格短期波动带来的负面影响。
回顾近年来的业绩表现，保立佳的营收已连续两年出现下滑，且亏损额不断扩大。具体来说，从2022年至2024年，公司营收从31.63亿元降至22.69亿元，再降至21.51亿元；归母净利润则从微薄的0.06亿元转为亏损0.31亿元，进而扩大至亏损1.50亿元。
尽管业绩承压，但在二级市场上，保立佳的表现却颇为亮眼。截至8月11日收盘，公司股价上涨7.57%，报15.78元/股，创下年内新高，总市值达到21.94亿元。今年以来，其股价累计涨幅已超过五成。
