近日，A股市场传出了一则令人瞩目的消息：外资通过深股通渠道大举买入思源电气，直至触发“限购”机制。港交所数据显示，自7月31日起，深股通暂停了对思源电气的买入操作，而截至8月6日，外资持股比例已高达26.89%，几乎触及监管红线。这一场景，比抢购茅台酒还要火爆，引起了市场的广泛关注。
思源电气，这家看似低调的公司，实则拥有不凡的实力。其股价在近20年间飙升了近75倍，成为名副其实的“电力茅”。试想，若投资者在20年前投入10万元购买思源电气的股票，如今其价值将飙升至750万元，这样的收益令人咋舌。
深入探究思源电气的魅力所在，我们不难发现其稳健的基本面和卓越的行业地位。该公司连续多年实现净利润正增长，2025年一季度净利润更是达到4.46亿元，同比增长22.91%。作为国家电网的核心供应商，思源电气在隔离开关市场占据15.3%的份额，同时在消弧线圈和电容器领域也位居行业榜首，堪称“隐形冠军”。
更令人称奇的是，思源电气在技术研发上不断突破，成功研制出800kv GIS产品，形成了难以逾越的技术壁垒。其毛利率从2022年的12.22%提升至2023年的12.91%，超越了平高电气、中国西电等传统国企，展现出强大的竞争力。
那么，外资为何如此看好思源电气呢？这背后有着深刻的逻辑。首先，思源电气拥有坚固的护城河，不仅技术领先，而且海外市场拓展迅速，覆盖100多个国家。2023年，其海外营收达到21.6亿元，毛利率高达38.6%，相当于在全球市场开设了众多分店。
其次，思源电气拥有稳定的现金流。近20年来，其营收和净利润的年化复合增速分别高达25%和21%，远超电网投资增速。这种源源不断的造血能力，使得公司能够持续稳健地发展。
最后，思源电气的管理层值得信赖。在年报中，公司每年都会明确下一年的营收和订单目标，这种透明度和预见性让投资者感到安心。
当然，也有人担心外资持股比例过高可能带来的风险。然而，从长远来看，这种担忧或许并不必要。思源电气的外资持股比例虽然接近28%，但在全球化和市场化的背景下，这并不会对其长期发展构成实质性威胁。相反，全社会电气化率提升、能源转型以及发展中国家工业化等趋势，将为思源电气提供广阔的发展空间。
对于投资者而言，思源电气并非短期暴利的选择，而是一杯值得长期持有的“陈酿”。如果你是长线投资者，不妨将K线图缩小观察，你会发现周线、月线均呈现出标准的多头排列，就像一列高速行驶的列车，一旦错过中途下车的机会，很可能就再也追不上了。
