近日，“江西卤味大王”煌上煌揭晓了2025年上半年的业绩报告，数据显示公司上半年营业收入为9.84亿元，与去年同期相比下降了7.19%；然而，归母净利润却达到了7691.99万元，同比增长了26.90%；扣非净利润也实现了6810万元，同比增长40.27%。
对于营收的下滑，煌上煌公司解释称，主要是由于消费场景的变化和门店拓展不达预期所致。酱卤肉制品加工业的老店单店收入持续同比下降，同时门店数量出现负增长，这导致了公司整体营业收入的不理想。
尽管营收下滑，但煌上煌的净利润却逆流而上。公司表示，这主要得益于主要原材料鸭翅、鸭脖等相关鸭副产品原料市场价格的低位运行。公司加大了在行情低位时的采购力度，逐步拉低了部分主要原材料的加权平均成本。生产成本的回落也带来了酱卤肉制品业综合毛利率的稳步回升，同比提升2.23个百分点。
同时，煌上煌的人工成本和市场投入的线上线下促销费用等销售费用较去年同期大幅减少，销售费用额同比下降27.38%，这也是公司净利润增长的重要原因之一。
从近年来的业绩来看，煌上煌的营收已经连续四年下滑。从2020年的24.36亿元到2024年的19.21亿元，再到2025年上半年的9.84亿元，公司的营收压力不容忽视。
煌上煌的主营业务是酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。然而，从上半年的业绩来看，公司的主要产品营收近乎全线下滑。鲜货产品、包装产品、米制品业务分别同比减少10.94%、29.20%、1.36%，仅屠宰加工产品营收上升54.21%。
值得注意的是，煌上煌在过去一年中关闭了上千家专卖店。从2023年的4497家专卖店到2024年的3660家，再到2025年6月30日的2898家，其中直营门店194家、加盟店2704家。这意味着在一年半的时间里，公司关闭了1599家专卖店。
煌上煌的募投项目也遭遇了延期。公司董事会审议通过了关于部分募集资金投资项目延期的议案，将“浙江煌上煌年产8000吨酱卤食品加工建设项目”的预定可使用状态日期从2024年8月31日调整至2025年6月30日。然而，距离调整后的期限已过去一个多月，公司仍未正式公告该项目的最新进展。
尽管面临诸多挑战，但在二级市场上，煌上煌的股价却表现不俗。截至8月7日收盘，公司股价上涨1.04%，报14.54元/股，最新市值为81.34亿元。今年以来，公司股价累计上涨超过七成。
