在2025年上半年，非上市人身险公司交出了一份亮眼的成绩单。数据显示，这些公司的保费收入稳健增长4.8%，总额达到7634亿元，而净利润更是实现了强势反弹，同比增长234%，总额约为293亿元。在行业回暖的大背景下，泰康人寿和中邮人寿依然稳坐保费与利润排行榜的前列，但与此同时，仍有21家机构陷入亏损境地。
从盈利引擎的角度来看，非上市险企的投资表现呈现出分化态势。投资收益率的区间有所收窄，表现更加集中，但综合收益率则普遍面临压力。在59家披露了投资收益数据的险企中，仅有14家公司的综合投资收益率实现了同比上行。
具体来看，泰康人寿和中邮人寿作为行业的领头羊，上半年分别实现了1309.7亿元和1180.8亿元的保险业务收入，尽管泰康人寿的保费收入同比下滑了5.8个百分点，但中邮人寿的保费收入却增长了12个百分点。其他非上市险企的保费规模与这两家巨头相比，存在明显的差距。
在保费收入榜单中，信泰人寿以357.2亿元的保费收入位居第三位，与上年基本持平。紧随其后的则是多家银行系险企，包括建信人寿、工银安盛人寿和农银人寿，它们的保费收入分别为338亿元、334亿元和326亿元，规模相近。招商信诺人寿则以256.5亿元的保费收入排在第七位，同比下滑了3.9个百分点。
值得注意的是，华汇人寿上半年的保费规模同比下滑超过6成，仅收入43万元，成为目前人身险公司中唯一一家风险评级为C级的险企。由于公司治理相关问题整改工作尚未完成，华汇人寿的新产品报批、业务规模、投资渠道和机构建设都受到限制。
在净利润方面，非上市人身险公司的表现同样呈现出分化态势。上半年，59家非上市人身险公司合计实现净利润约293亿元，同比增长约234%。其中，泰康人寿以约160亿元的净利润位居榜首，同比增长165%，成为非上市人身险公司中唯一一家净利润超过百亿的险企。中邮人寿则以52亿元的净利润排在第二位，但同比有所下滑。
工银安盛人寿和中意人寿上半年分别实现净利润12亿元和11亿元，实现保费与利润的同比上行。中信保诚人寿在上半年扭亏为盈，从上年的34.3亿元净亏损转变为实现10亿元净利润。除中信保诚人寿外，还有英大人寿、陆家嘴国泰人寿、泰康养老等14家险企在上半年实现了扭亏为盈。
然而，仍有21家险企面临亏损困局。其中，横琴人寿以约8亿元的净亏损位居亏损榜首位，较上年3.5亿元的净亏损进一步扩大。中银三星人寿在上半年出现5.4亿元的净亏损，由盈转亏。爱心人寿、北大方正人寿的亏损也超过3亿元。
在投资收益方面，上半年利润表现较好的险企中，投资收益是主要驱动因素。59家披露了投资收益数据的险企中，君龙人寿以4.67%的投资收益率位居榜首，较上年同期大幅增长。北京人寿、利安人寿、幸福人寿与国民养老上半年的投资收益率也超过3%。
然而，在综合投资收益率方面，人身险公司面临不小的压力。59家机构中，仅有君龙人寿、财信吉祥人寿、小康人寿、华贵人寿等14家险企的综合投资收益率同比有所上升，其余45家机构均有所下滑。其中，复星联合健康的综合投资收益率由去年上半年的9.55%下滑至2.75%，下滑幅度较大。
整体来看，尽管非上市人身险公司在上半年取得了不错的成绩，但行业内部的分化态势依然明显。一些大型险企依然保持着强劲的增长势头，而一些中小险企则面临着较大的压力和挑战。
