深圳雷柏科技股份有限公司（雷柏科技）近日公布的2025年半年度财务报告显示，公司业绩出现下滑趋势。报告期间，公司实现营业收入2.08亿元，与前一年同期相比下降了5.13%；归母净利润为1530.05万元，同比跌幅达到28.56%；扣非归母净利润更是降至597.16万元，同比大幅下滑58.92%。这一系列数据表明，雷柏科技在营收和利润两方面均遭遇了挑战。
不仅如此，雷柏科技的经营性现金流由正转负，这一变化进一步凸显了公司在市场拓展和经营层面所面临的压力。市场反应迅速，8月4日，雷柏科技的股价低开，并在盘中触及5.66%的最低跌幅，最终收盘价为20.42元/股，全天下跌2.95%，公司总市值缩水至57.53亿元。
雷柏科技主要从事消费电子产品的自主研发、设计及自有品牌全球化运营，核心业务集中在计算机外设领域，同时也在智能音频、电教会议、移动周边等细分市场进行积极拓展。然而，根据报告，雷柏科技2025年上半年的归母净利润为近六年来半年报中的最低水平，这一趋势从2020年至2025年持续下滑，归母净利润从3225万元逐年递减至1530万元。
在海外市场上，雷柏科技的表现同样不尽如人意。报告期内，海外业务收入为6586.53万元，同比下降20%，占总营收的31.62%。尽管国内业务收入同比微增3.98%，达到1.42亿元，占总营收的68.38%，但毛利率却同比下降了4.52%，显示出增收不增利的困境。
雷柏科技的整体毛利率和净利率也均出现下滑，分别降至28.29%和7.34%，同比下降9.89%和24.7%，均创下近六年来的最低水平。经营活动净现金流为负的496.2万元，同比下降高达116.14%，进一步加剧了公司的财务压力。
在产品拓展方面，尽管全球无线外设市场处于结构性增长期，预计至2030年将达到44.813亿美元，但雷柏科技并未能抓住这一机遇。尽管曾涉足AI眼镜、机器人和无人机等前沿领域，但目前来看，这些项目并未能成为公司的业绩增长点。据披露，雷柏科技目前暂无AI眼镜项目，机器人项目也仅停留在完成原有自动化集成业务订单的交付及售后阶段，无人机项目则已被关闭。
在全球电竞周边设备市场中，雷柏科技面临着来自罗技、雷蛇等国际品牌的激烈竞争，同时国内厂商如达尔优、机械师等也通过高性价比策略快速崛起，进一步挤压了雷柏科技的市场份额。面对营收和利润双降、国内业务增收不增利、海外业务增长受阻等多重困境，雷柏科技如何在下半年实现业绩破局，成为市场关注的焦点。
