近期，泰康人寿作为基石投资者，参与了峰岹科技H股的首次公开发行，斥资2500万美元认购股份，占已发行H股总数的8.69%。这一举动标志着保险资金在短短一个月内第三次举牌，显示出险资在资本市场的活跃态势。
据统计，截至7月20日，保险公司今年的举牌次数已达到20次，不仅超越了2023年全年的举牌总数，还追平了2024年全年的记录。自2024年以来，险资举牌潮持续不断，未见减弱迹象。
7月初，险资举牌动作频繁。7月3日，信泰人寿通过二级市场增持华菱钢铁股票，持股比例从4.99%升至5.00%，持有市值约16.96亿元。紧接着，7月1日，利安人寿也增持了江南水务股票，持股比例从4.91%提升至5.03%，持股市值约为2.49亿元。
峰岹科技作为一家专业的电机驱动芯片半导体公司，于2022年在上交所科创板上市，今年7月9日又在香港联交所主板挂牌，成为中国首家实现“A+H”双重上市的半导体企业。泰康人寿此次参与其H股发行，再次凸显了险资对高科技企业的投资兴趣。
从举牌标的来看，今年保险公司举牌的上市公司涵盖了银行、公用事业、能源、交通运输、科技等多个行业，其中银行股最为抢眼。包括邮储银行、招商银行、农业银行等在内的多家银行H股被举牌，显示出险资对银行低波动、高股息特性的青睐。
在新金融工具准则实施及低利率背景下，险资更倾向于投资高股息个股，以稳定收益和报表。同时，非标高收益项目的缩减也促使险资转向权益类投资。中国平安就是一个典型例子，自去年年底以来，平安人寿及其旗下公司多次大手笔买入银行股H股，多次触发举牌。
险资举牌潮的背后，是保险公司资产配置策略的调整。在低利率和资产荒的环境下，险资面临潜在的“利差损”压力，通过权益投资增厚投资收益成为现实需求。新会计准则下举牌上市公司后的会计计量方式变更，有助于提升险企利润表的稳定性。同时，多项支持中长期资金入市的政策推出，也增强了险资举牌的动力。
为了引导保险资金长期稳健投资，财政部近期印发了相关通知，首度引入五年周期指标，对险资的考核方式进行调整。这一政策受到保险机构的欢迎，认为有助于引导国有保险资金提高权益类投资占比，推动资产投资与保险负债更为匹配，同时增加资本市场中长期资金供给。
保险资金长期投资改革试点也在加速落地，旨在解决险资入市投资的堵点卡点。据统计，截至今年一季度末，保险公司资金运用余额达到34.93万亿元，股票持仓市值和长期股权投资规模均有所提升。
多家保险机构表示，完善考核方式将有利于更好发挥国有保险资金的长期资本和耐心资本优势，积极提高权益类投资占比，助力资本市场长期稳定健康发展。
保险公司还在探索创新方式开展权益投资，以适应市场变化。在低利率和资产荒的背景下，险资需要更加灵活多样的投资策略，以实现资产的保值增值。
总体来看，险资举牌潮是保险公司资产配置策略调整的直接表现，也是资本市场发展的重要推动力。未来，随着政策的引导和市场的变化，险资在资本市场的角色将更加重要。
