近期，随着上海乐高乐园即将开园的消息不断升温，A股市场相关概念股的表现也备受瞩目。其中，金马游乐（SZ300756）的股价在短短时间内实现了翻倍增长，从年初至今，其股价已从13.04元攀升至26.61元，市值也随之达到41.94亿元。
然而，就在股价飙升之际，金马游乐的实控人及高管团队却宣布了减持计划。7月20日晚间，公司发布了减持公告，实控人、董事长邓志毅计划减持不超过471.2万股，占公司总股本的2.99%；董事、副总经理李勇计划减持不超过201.7万股，占公司总股本的1.28%；副总经理林泽钊计划减持不超过50.82万股，占公司总股本的0.32%；董事、总经理高庆斌计划减持不超过37.28万股，占公司总股本的0.24%。四人合计拟减持不超过4.83%的公司股份。
金马游乐作为一家专注于游乐设施研发、生产和销售的高新技术企业，其业务涵盖了滑行车类、飞行塔类、观览车类等多种大型游乐设施。此次股价飙升，市场普遍认为与上海乐高乐园的开园热度密切相关。然而，尽管股价大幅上涨，但金马游乐尚未披露与上海乐高乐园相关的收入信息。
值得注意的是，这并非金马游乐高管团队首次大规模减持。据东方财富数据显示，自2021年6月30日至2023年7月8日，包括本次减持的四人在内，金马游乐的多名高管已经累计减持了超过1651.32万股，套现超过2.8亿元。其中，邓志毅个人在此期间已经实施了三次减持计划，总计减持584.05万股，套现超过1.02亿元。
此次减持计划公布后，按7月18日的收盘价计算，邓志毅或将再次套现约1.25亿元，李勇套现约5367万元，林泽钊套现约1352万元，高庆斌套现约992万元，四人合计套现约2亿元。
尽管股价飙升，但金马游乐的业绩表现并不尽如人意。根据2024年年报，公司营收为5.77亿元，同比下降21.88%，归母净利润和扣非净利润也分别大幅下滑84.07%和97.38%。2025年一季度，公司虽然营收同比增长22.72%至1.19亿元，但归母净利润却亏损66.44万元，呈现出“增收不增利”的现象。
分析人士指出，金马游乐目前的营收增长主要得益于中小型设备交付速度的加快，但由于国内主题公园投资的缩减，高单价大型设备的交付量减少。同时，中小型设备领域竞争激烈，产品同质化问题严重，导致公司综合毛利率下降。
在投资者眼中，金马游乐与上海乐高乐园的关联度较高，但公司并未明确披露与上海乐高乐园的合作情况。因此，市场对其未来的业绩表现仍存在一定的不确定性。
