在半导体行业的热潮中，台积电以一份亮眼的成绩单引领市场。这家芯片制造巨头二季度净利润同比飙升61%，单季收入接近4000亿新台币，市值更是突破1.25万亿美元大关。全球半导体市场的复苏势头强劲，5月份销售额达到589.8亿美元的历史新高，增速创15年来之最。
在国内市场，A股半导体企业同样表现不俗。据统计，超过80%的A股半导体公司上半年业绩预喜，净利润中位数合计约64亿元，同比增长超过80%。其中，士兰微等企业净利润增幅超过1000%，泰凌微、闻泰科技等企业的增幅也超过200%，整个行业呈现出蓬勃发展的态势。
然而，在这片繁荣景象中，却出现了令人费解的一幕。有五家业绩翻倍的A股半导体公司，其股价却逆势下跌。这些公司包括珂玛科技、闻泰科技、中微公司、士兰微和乐鑫科技，它们的股价跌幅从1.3%到11%不等。尽管这些公司的业绩大幅增长，且受到机构的密集调研，但市场似乎并未给予它们应有的认可。
珂玛科技作为半导体设备零部件的供应商，其先进陶瓷零部件在国产替代中占据重要位置，净利润增长22%，但股价却遭到抛售。闻泰科技作为安世半导体的母公司，其GaN芯片在快充和新能源领域实现量产，年内获得300家机构的调研，但股价依然被低估。中微公司作为刻蚀设备领域的龙头，全面布局先进封装技术，净利润增长36%，但股价却未能得到修复。
士兰微的净利润增幅更是高达1100%，在白电和汽车电子市场取得显著突破，但股价与基本面严重背离。乐鑫科技作为物联网芯片的先锋，其Wi-Fi 7芯片研发取得突破，吸引了330家机构的关注，但股价依然受到压制。这些公司的业绩高增长、机构密集调研和技术卡位关键领域等共性特征，使得它们的股价下跌显得尤为突兀。
那么，为何会出现“业绩向左、股价向右”的怪象呢？分析认为，这可能与细分赛道认知差、历史包袱拖累以及资金短期博弈等因素有关。市场对于某些细分赛道的国产替代加速度尚未充分消化，同时部分公司受到历史业绩下滑阴影的影响，导致市场对其未来前景产生疑虑。部分资金可能更热衷于追逐AI等热点股，而忽视了这些低估值的绩优标的。
然而，基本面终将拨乱反正。从历史经验来看，错杀股的修复往往伴随着主力资金的逆势加仓、业绩的持续性验证以及行业催化剂的落地。当前半导体板块的动态市盈率约为83倍，而这些错杀个股的估值多数低于行业均值，安全边际凸显。随着市场的逐步认知和资金的重新配置，这些被错杀的绩优股有望迎来价值回归。
在士兰微的车间里，流出的芯片正驱动着新能源汽车和算力服务器的发展；在中微公司的晶圆厂中，刻蚀机轰鸣作响；在乐鑫科技的实验室里，工程师们正在熬夜调试Wi-Fi 7芯片。市场的误判终将被流水线上的数据所修正，这些被低估的绩优股终将焕发出应有的光芒。
