经过长时间的猜测与讨论，腾讯音乐娱乐集团（TME）与喜马拉雅之间的并购交易终于尘埃落定。近日，腾讯音乐正式对外宣布，公司已与喜马拉雅及其他相关方达成并购协议。
根据协议条款，腾讯音乐将以12.6亿美元的现金、一定数量的A类普通股（不超过交易交割前五个工作日腾讯音乐已发行及发行在外的普通股总数的5.1986%，以及不超过总股数0.37%的A类普通股）作为对价，收购喜马拉雅。交易完成后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资子公司，但将保持品牌、产品独立运营，核心管理团队及战略发展方向不变。
事实上，早在今年4月，市场上就曾传出腾讯音乐计划收购喜马拉雅的传闻。如今，这笔备受瞩目的交易终于成为现实。
喜马拉雅作为在线音频领域的佼佼者，尽管近年来在内容生态和用户规模上取得了显著成绩，但盈利问题一直困扰着其发展。直到2023年，喜马拉雅才首次实现盈利。然而，四次冲击资本市场的失败，也让这家音频分享平台陷入了尴尬境地。尽管市场前景看似广阔，但喜马拉雅始终未能充分展现其平台化发展和市场想象力。
那么，腾讯音乐为何要选择在这个时机收购喜马拉雅呢？分析人士指出，这背后有多重考量。
首先，收购喜马拉雅将帮助腾讯音乐进一步拓展其生态版图。目前，腾讯音乐在音乐服务领域已经拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐及全民K歌等品牌，但在听书、播客、直播等其他业务形态上仍有待加强。喜马拉雅的出现，正好能够填补这一空白，使腾讯音乐的生态版图更加完善。
其次，腾讯音乐希望通过收购喜马拉雅来突破在线音乐业务的单一瓶颈。过去，腾讯音乐主要依赖版权优势来赢得市场竞争，但随着版权成本的上升和独家版权优势的逐渐弱化，其在线音乐业务的发展空间日益受限。而喜马拉雅在播客、广告、直播等创新服务上的深厚积累，将为腾讯音乐带来新的增长点。
喜马拉雅庞大的IP资源储备也是腾讯音乐看重的一点。随着IP价值的不断提升，深度挖掘IP商业潜力的时代已经来临。喜马拉雅平台上活跃着大量的有声书资源与UGC创作群体，这为腾讯音乐在长音频领域的持续发力提供了有力支持。
对于喜马拉雅而言，选择被并购或许是一个明智之举。近年来，喜马拉雅在财务端和资本端一直面临较大压力。尽管2023年实现了首次盈利，但订阅收入增速缓慢、付费点播收入下滑等问题依然存在。同时，百亿债务压顶和IPO多次失利也让喜马拉雅急需找到一个合适的“买家”。
此次并购交易完成后，喜马拉雅的主要股东和多年陪跑的投资人终于迎来了“解套”之日。尽管交易价格较喜马拉雅此前的估值有所缩水，但总比无法退出要好得多。对于投资人而言，能够成功退出并获得回报已经是一种胜利。
腾讯音乐此前已通过直接持股和阅文集团间接持股合计持有喜马拉雅8.38%的股份。此次收购完成后，腾讯音乐将进一步巩固其在音频内容生态的主导地位。
消息发布后，腾讯音乐的股价也随之上涨。对于所有人而言，这似乎都是一笔划算的交易。
然而，对于喜马拉雅的早期投资人而言，尽管他们对交易价格有所不满，但看到这家陪伴了十年的公司终于成功卖身，他们还是表示了祝贺和祝福。毕竟，在这个充满变数的互联网时代，能够成功退出并获得回报已经是一种难得的成功。
