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卡牌生意火爆!卡游夫妇年赚百亿,能否成下一个泡泡玛特?

   时间:2025-05-06 11:27:26 来源:ITBEAR编辑:快讯团队 发表评论无障碍通道

在2025年的消费市场中,一家名为卡游的公司悄然崛起,成为年轻消费者心中的新宠。尽管泡泡玛特曾以其独特的盲盒模式风靡一时,但卡游却以更为惊人的盈利能力和即将上市的姿态,吸引了市场的广泛关注。

卡游与泡泡玛特在商业模式上有着异曲同工之妙,都依赖具有成瘾性的IP玩法实现盈利。泡泡玛特以盲盒起家,通过Molly等热门IP创造了巨大销售额。而卡游则凭借集换式卡牌,在小学生群体中掀起了一股“集卡”热潮。从奥特曼到小马宝莉,再到哪吒系列卡牌,卡游的产品单价不高,却凭借高销量和高毛利率,实现了惊人的盈利能力。

根据最新财报,泡泡玛特在2024年营收突破百亿大关,同比增长106.9%,经调整净利润同比增长185.9%。然而,卡游的业绩更为亮眼,尽管在经历2023年的营收下滑后,2024年营收仍达到100.57亿元,增幅高达277.76%,经调整净利润更是同比暴增378.67%,高于泡泡玛特。卡游的收入构成中,卡牌业务占比超过八成,成为公司盈利的主要支柱。

卡游的成功并非偶然。其通过优化价格带,吸引消费者低价入门后逐渐增加花销,同时利用IP和盲盒的玩法刺激复购。卡游的卡牌生产成本较低,毛利率高达71.3%,综合毛利率也维持在超65%的高水平线。相比之下,泡泡玛特虽然同样拥有高毛利率,但卡游在成本控制和盈利能力上更胜一筹。

卡游和泡泡玛特都是“夫妻店”,且都保持了对公司的掌握权。卡游的李奇斌和齐燕夫妇合计持股83.50%,显示出公司对核心团队的稳定和掌控力。这也为卡游的未来发展提供了有力保障。

然而,卡游并非没有隐忧。其虽然拥有众多热门IP,但大部分是授权IP,且非独家授权,存在被其他竞争对手替代的风险。同时,卡牌市场的同质化竞争也日益激烈,布鲁可、启蒙积木、灵动创想等都在争夺市场份额。卡游的渠道以经销商为主,虽然铺设了全渠道的销售网络,但相比泡泡玛特的直营模式,在营销和售卖上的掌控力稍逊一筹。

在海外市场方面,卡游也在积极寻求发展机会。然而,由于奥特曼、小马宝莉等IP在海外市场的知名度不高,以及国外购物渠道和消费者习惯的不同,卡游在海外市场的拓展面临一定困难。不过,随着全球化和互联网的不断发展,卡游仍有望通过创新模式和拓展渠道,实现海外市场的突破。

值得注意的是,卡游在上市前曾与投资方签下对赌协议,需在2026年前完成上市。这也为卡游的未来发展带来了一定的压力和挑战。然而,考虑到谷子经济未来潜在的发展空间以及泡泡玛特的成功案例,卡游仍存在巨大的想象空间和市场潜力。

卡游能否接住这份市场的想象力,成为下一个泡泡玛特,还需要看其能否在品类拓展、市场扩张等方面取得更多突破。同时,卡游也需要解决对赌协议带来的压力和挑战,为公司的未来发展奠定坚实基础。

 
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