在投资界,巴菲特股东大会无疑是一场年度盛宴,吸引了全球投资者的目光。今年的大会,除了回顾伯克希尔·哈撒韦公司的辉煌业绩,还带来了一个重大的人事变动:巴菲特宣布将于年底卸任CEO,由经验丰富的格雷格·阿贝尔接任。
大会上,巴菲特不仅谈到了宏观经济和投资策略,还罕见地分享了他对人工智能(AI)领域的看法,以及伯克希尔在AI应用上的实践。他强调,尽管AI技术强大,但在复杂决策中,人类的判断力和经验仍然不可替代。巴菲特用保险业务中的实例说明,像处理巨灾保险定价这样的高难度任务,AI目前还无法达到人类专家的精准度。
伯克希尔对AI的策略是谨慎而务实的。他们采取了“先观察,再准备,最后投入”的三步走战略,先在保险业务中试点AI工具,如利用地理标签和物联网数据评估房屋洪水风险。然而,复杂案件仍需人工审核,AI主要用于小额理赔场景,如72小时自动定损,准确率高达92%。巴菲特明确表示,他们不会投资纯算法供应商或数据标注企业,而是关注如何通过AI提升现有业务的效率。
巴菲特对AI的态度经历了从“警惕失控”到“审慎应用”的转变。最初,他担心AI可能带来技术失控和伦理困境,因此并未直接投资AI企业。然而,随着对AI了解的深入,他开始具体分析AI对行业的影响,并逐步布局。到2025年,伯克希尔的投资组合中已有超过一半与AI相关,但投资逻辑依然稳健,看重企业的基本面和长期盈利能力。
在巴菲特看来,AI擅长处理规则明确、数据量大的任务,但在面对道德困境和法律模糊地带时,人类的判断更灵活、更符合商业伦理。因此,他坚持“人类优先”的原则,在保险业务中实行“场景分级”,小案子交给AI处理,大案子则依赖人类专家的判断。
巴菲特对苹果公司的评价颇高,认为蒂姆·库克是“我们见过最棒的管理人才”。库克不仅继承了乔布斯的创新基因,还在商业上取得了突破,将苹果从“硬件驱动”转变为“软硬协同”的生态体系。在库克的领导下,苹果的服务收入持续增长,用户忠诚度极高,这为苹果发展AI服务提供了天然优势。
尽管巴菲特看好苹果,但伯克希尔在2024年减持了苹果股票。这主要是出于税务优化和估值考虑。巴菲特强调,当一家伟大的企业变得过于昂贵时,他们不得不做出调整。然而,减持后苹果仍占伯克希尔股票持仓的38%,是核心投资的一部分。
巴菲特和芒格即将退休,他们的投资智慧能否传下去?从格雷格·阿贝尔的任命可以看出,伯克希尔注重培养内部人才,新任CEO从基层做起,积累了丰富的经验。这对于伯克希尔来说,无疑是一个稳定的过渡。
对于普通投资者来说,巴菲特的投资哲学依然具有指导意义。他强调深耕能力圈,明确自己的能力边界;构建长期思维,避免追求快速成功;同时,认识到AI替代不了创造力和共情力,要学会“人机协同”,让AI成为提升效率的工具。
巴菲特对AI的审慎态度也值得借鉴。在AI浪潮中,保持冷静观望,有限应用,等待泡沫消退后再采取行动,或许是一种更为明智的选择。
总之,巴菲特股东大会不仅是一场投资界的盛宴,更是一次智慧的碰撞。从巴菲特的分享中,我们可以汲取到宝贵的投资经验和人生智慧。