博纳影业近期风波不断，控股股东于冬所持股份遭遇司法冻结，为这家影视巨头再添一层阴霾。
在清明小长假前夕，博纳影业（001330.SZ）发布了一则令人担忧的公告。公告显示，公司实际控制人于冬所持有的1.37亿股股份，已于3月31日被北京市第二中级人民法院司法冻结。这部分股份占于冬所持股份的48.70%，占公司总股本的10%。尽管公司表示，此次冻结系于冬个人事项所致，且暂时不存在平仓或被强制过户风险，但这一消息仍足以让投资者心生忧虑。
于冬，这位中国电影行业的科班出身民营大佬，其创业历程堪称传奇。1994年，他从北京电影学院管理系毕业后，便进入北影厂从事发行工作。凭借出色的勤奋和人际交往能力，他迅速崭露头角，并得到韩三平的赏识，成为北影厂历史上最年轻的科级干部。1999年，于冬决定下海创业，创立了中国首家民营电影发行公司——博纳影业。
博纳影业在2001年凭借小成本电影《我的兄弟姐妹》的发行一战成名，成功打入香港电影圈。此后的多年间，博纳几乎包揽了香港电影在内地的发行。尽管博纳影业早在2010年就成功登陆纳斯达克，成为中国首家在美上市的电影公司，但其资本之路并不平坦。在美股市场，博纳长期被低估且融资不畅。2016年，在阿里、腾讯、红杉等大资本的支持下，于冬完成了博纳影业的私有化，并筹备在A股上市。经过长达五年的等待，博纳影业终于在2022年8月在深交所主板成功上市。
然而，上市后的博纳影业并未一帆风顺。近年来，公司电影投资青黄不接，连续三年归母净利润亏损。2025年春节档上映的《蛟龙行动》被寄予厚望，作为《红海行动》的升级版，该影片总投资超过10亿元，是中国电影尚未涉足的高难度核潜艇题材。然而，这部被公司视为背水一战的作品，在春节档的激烈竞争中票房惨淡，最终票房不到4亿元，片方票房分成仅1.3亿元，投资方损失惨重。
《蛟龙行动》的失利不仅让博纳影业承受了巨大的经济损失，也打击了投资者的信心。自2023年9月26日博纳影业上市前的外部投资者所持股票基本解除限售以来，尽管公司股价长期处于低位，但投资者们并未急于大规模减持。然而，随着《蛟龙行动》的票房失利，公司股价进一步走低，投资者们终于开始采取行动。
中信证投及其一致行动人、西藏和合及其一致行动人等股东，在2024年11月通过上市公司披露公告，计划在公告披露之日起15个交易日后的三个月内通过集中竞价及大宗交易方式减持。这些股东在公司身上投入重金，且已守候长达七年之久。然而，尽管他们希望春节档能给博纳影业带来一波行情，但《蛟龙行动》的票房失利让这一希望破灭。
从减持情况来看，中信证投、西藏和合等股东在5.05元至8.74元的价格区间内合计减持了4000多万股。以他们当初的投资成本来看，这无疑是血亏的买卖。当年，这些机构投资者以及韩寒、张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国等明星股东以125亿至150亿元的估值入股博纳影业，如今公司市值已缩水至56亿元。
博纳影业目前的处境可谓艰难。控股股东股份被冻结、电影投资失利、股东血亏减持……这一系列事件无疑给公司带来了巨大的压力。未来，博纳影业能否走出困境，重拾投资者信心，仍有待观察。
