首都在线近日公布了其2024年度财务报告，数据显示公司在该年度实现了营业收入13.97亿元，同比增幅达到12.35%，相较于前一年的1.67%增速有了显著提升。然而，公司的归母净利润却为负3.03亿元，尽管同比有所增长10.86%，但亏损局面依然未改。自2020年上市以来，首都在线已连续三年亏损，累计亏损额超过8亿元。
此次营收增长加速主要得益于公司全面向算力业务的转型取得了突破性进展。特别是在大模型及AIGC业务领域，公司实现了翻倍增长。据财报显示，2024年，首都在线在大模型及AIGC行业的营收达到1.57亿元，同比增长高达143%，毛利率也大幅提升至15.66%。
首都在线的业务结构主要包括三大板块：IDC业务、传统的计算云业务以及智算业务。其中，智算业务是当前公司全面转型的重点方向。在国内，首都在线已建立了6个智算集群节点，管理芯片规模接近2万片。2024年，公司智算业务的大客户数量同比增长了150%，存量客户的收入增长也达到了121%。
尽管如此，智算业务的爆发式增长并未能显著改善公司的整体盈利状况。2024年，公司的毛利率仅为8.07%，游戏行业和在线教育行业的业务依然处于亏本状态，毛利率分别为-10.22%和-1.06%。这反映出公司的产能过剩问题依然存在，未能得到有效解决。
首都在线在年报中解释称，受全球经济环境复杂多变的影响，公司前期投入的计算设备使用率虽然有所提升，但距离目标仍有差距。为了满足客户的快速业务增长及扩容需求，公司曾在海外预先投入硬件设备并搭建云平台，然而海外互联网和游戏客户的业务拓展并未达到预期，导致公司面临产能过剩、设备折旧成本较高的问题。
值得注意的是，首都在线在发布财报的当天还宣布了一项新的定增计划，拟募集资金总额不超过3亿元。然而，公司在2024年刚刚完成的一轮定增募资过程却颇为曲折。该定增计划最初于2022年11月筹划，拟募资额7.16亿元，但经过多次问询和草案修订，最终募资额缩水至3.53亿元，并于2024年3月落地。
自2020年上市以来，首都在线已进行了两次定增，合计募资10.68亿元。然而，这些募投项目的进展并不顺利。其中，一体化云平台项目和弹性裸金属项目的资源销售情况不及预期，未达到预计效益，预定可使用状态的日期均延期至2025年12月。京北云计算软件研发中心项目-算力中心（一期）的投资进度也仅为3.6%，达到预定可使用状态的日期也被延长至2026年12月。
面对这些挑战，首都在线表示将继续投入时间和精力，充分消化并实现高效运营。然而，如何有效解决产能过剩、提高设备使用率、实现盈利改善，将是公司未来发展中亟待解决的问题。
