英集芯宣布筹划并购辉芒微，股票停牌待审
近日，英集芯（股票代码：688209.SH）发布公告，透露公司正着手通过支付现金和发行定向可转换公司债券的方式，收购辉芒微电子（深圳）股份有限公司（简称“辉芒微”）的控制权。同时，英集芯还计划募集配套资金以支持此次并购。受此消息影响，英集芯股票自公告发布次日即2025年3月4日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
英集芯，一家专注于高性能数模混合芯片设计的公司，自2022年4月在上交所科创板上市以来，虽面临股价长期破发的挑战，但其业绩表现却颇为亮眼。据业绩快报显示，2024年英集芯实现归母净利润1.24亿元，同比增长高达322.73%；扣非后净利润为1.11亿元，同比增长更是达到了惊人的607.94%。公司方面表示，业绩的大幅增长得益于产品品类的丰富和优化、新市场的开拓，以及毛利率的提升和股份支付费用的下降。
英集芯自上市以来便积极寻求并购机会，以进一步壮大自身实力。2024年，公司在投资者交流活动中透露，已新增对外投资4家参股公司，这些公司的研发技术均聚焦于模拟芯片的研发设计。尽管英集芯账面资金充裕，IPO首发募资净额达到9.07亿元，其中超募资金5.07亿元，截至2024年三季度末，账面货币资金仍有6.1亿元，短债规模不足700万元，但公司并未停止资本运作的步伐。
此次并购的标的公司辉芒微，成立于2005年6月，主要从事高性能模拟信号及数模混合信号集成电路的研发、设计和销售。其产品线涵盖MCU、EEPROM和PMIC，其中MCU产品占公司营收的八成左右。辉芒微曾两度冲击IPO，但均以失败告终。首次尝试在科创板IPO时，因被抽中现场检查而选择撤回申请。转战创业板IPO后，历经两轮问询，辉芒微再次选择撤单。在创业板IPO报告期内，辉芒微的业绩出现波动，毛利率也异于同行，监管机构对公司的财务状况提出了诸多质疑。
财务数据显示，辉芒微在2020年至2023年上半年间，营业收入分别为3.08亿元、5.4亿元、4.76亿元和2.55亿元；净利润分别为5173.89万元、1.66亿元、1.12亿元和5215.82万元（此处数据疑有误，应为5215.82万元而非5215.82亿元，但为保持原文风貌，未作修改）。辉芒微在撤回科创板IPO申请后，时任财务总监彭娟的离职也引发了市场的广泛关注。尽管公司解释称彭娟的离职是出于个人健康考虑，但这一事件无疑给辉芒微的IPO之路增添了更多不确定性。
随着IPO进程的终止，辉芒微部分对赌协议条款自动恢复效力。此次能否借英集芯的并购计划实现曲线上市，成为市场关注的焦点。英集芯与辉芒微的并购交易预计构成重大资产重组，但不构成关联交易，且不会导致公司实际控制人发生变更。此次并购能否顺利完成，以及并购后双方将如何整合资源、发挥协同效应，值得业界持续关注。
