舒宝国际获证监会备案通知书，向香港上市聆讯迈进关键一步。这家总部位于福建的企业，主要从事个人一次性使用卫生用品的研发、生产和销售，尤其专注于婴童护理用品领域。近日，其境外发行上市的备案通知书在证监会官网公布，标志着舒宝国际距离正式上市聆讯又近了一步。
舒宝国际的核心产品涵盖了婴童护理、女性护理及成人失禁等多个类别，其中婴童护理用品占据了重要地位。根据公开资料，舒宝国际在俄罗斯市场表现尤为突出，按2023年的出口值计算，已成为俄罗斯第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商。俄罗斯市场的弹性，为舒宝国际提供了跨越经济周期的稳定支撑。
特别是在疫情期间，俄罗斯零售商对舒宝国际自有品牌产品的需求激增，有效平衡了国内品牌产品销售下滑的影响。疫情过后，随着俄罗斯电商市场的爆炸式增长，舒宝国际进一步扩展了业务范围，成为多个俄罗斯顶级零售商的重要供应商，专注于生产供应婴童护理用品和解决方案。
招股书显示，舒宝国际的婴童护理用品销售高度依赖俄罗斯市场。从2021年至2023年，销往俄罗斯的婴童护理用品占比分别为45.9%、63.8%和80.1%，到2024年前五个月，这一比例更是达到了70.3%。俄罗斯最大的儿童用品零售商已成为舒宝国际的重要客户，其订单量自2020年首次订立供应协议以来，已连续四年增加，并成功续期至2030年。
除了婴童护理用品外，舒宝国际的女性护理用品销售也呈现出快速增长的态势。在2023年，女性护理用品收入占比从之前的不足1%跃升至17.4%，到2024年前五个月更是进一步增长至28.1%。女性护理用品的毛利率也相对较高，为公司带来了可观的收益。
在业绩方面，舒宝国际近年来取得了稳定的增长。营收从2021年的2.63亿元增长至2023年的6.55亿元，2024年前五个月已实现营收2.81亿元，同比增长约16.6%。毛利率方面，婴童护理毛利稳定增长，女性护理用品毛利保持稳定，成人失禁用品毛利则在两成至三成之间。
然而，舒宝国际也面临着一些挑战。一方面，公司对大客户的依赖程度较高；另一方面，俄罗斯和中国的人口出生率放缓可能对公司的未来增长构成影响。这些潜在风险需要公司在未来的发展中予以关注并采取相应的应对措施。
