阿里巴巴近期发布的财报数据令人瞩目，极大地提振了港股市场的做多信心。2月21日，港股市场呈现出全面上涨的态势，科技网络股表现尤为抢眼。网易系、哔哩哔哩与阿里系等绩优股携手领涨，其中阿里巴巴股价飙升超过14%，创下三年多来的新高，单日成交额高达444.58亿元，刷新历史记录。与此同时，网易云音乐、哔哩哔哩-W、金山云等股票也均实现了两位数的涨幅，快手、腾讯控股、小米集团等科技龙头同样表现出色。
具体来看，阿里巴巴2025财年第三季度的财报显示，单季营收达到2801.5亿元，同比增长8%；归属于普通股股东的净利润为489.45亿元，同比大幅增长239%；摊薄每股收益为2.55元，全面超出市场预期。尤为阿里云的商业化收入重新回归两位数增长，而阿里巴巴AI相关产品的收入已经连续六个季度实现了三位数的同比增长。
阿里巴巴方面表示，“AI+云”已成为公司发展的新引擎，并计划在未来三年内对云和AI的基础设施投入将超过过去十年的总和。这一表态引起了市场的广泛关注，摩根士丹利指出，阿里巴巴的财报将成为观察国内AI投资趋势的重要催化剂。
同日，哔哩哔哩也发布了其2024年第四季度的业绩报告。数据显示，单季实现营收77.3亿元，同比增长22%，超出市场预期。同时，调整后净利润及美国会计准则下的净利润均实现盈利，标志着哔哩哔哩全面实现了利润的转正。
在热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）表现抢眼。该ETF高开高走，午后进一步攀升，最终收涨5.34%，刷新历史新高，全天成交额达到11.19亿元。
本轮港股行情中，科网龙头股成为领涨的先锋。据统计，自1月14日至2月21日，中证港股通互联网指数累计涨幅达到47.05%，相较于恒生科技指数和恒生指数，分别超额8.27个百分点和22.66个百分点。
中证港股通互联网指数因其重仓“ATM三巨头”——阿里巴巴系、腾讯系和小米系，而成为投资港股AI核心资产的优选工具。根据中证指数公司的数据，截至2月17日，该指数持仓阿里系、腾讯系和小米系的权重分别高达18.79%、24.51%和29.65%，合计占比超过62%。
长江证券分析指出，港股市场正在从“红利牛”向“AI牛”转变。在“AI+”产业链蓬勃发展的背景下，拥有丰富AI应用和底层技术的港股科技公司有望迎来产业生命周期的“第二春”。这些公司有望从价值股重新蜕变为成长股，估值重构的趋势已经显现。
