宁德时代近日正式向香港联交所提交了发行境外上市外资股（H股）并在主板挂牌上市的申请，这一举动在业界引起了广泛关注。市场普遍认为，宁德时代此举旨在满足其全球化布局的资金需求，同时优化资本结构，并提升国际影响力。
据业内人士透露，宁德时代此次港股二次上市背后，隐藏着一个更为深远的战略——“围墙计划”。该计划旨在通过强大的资金和产能支撑，进一步巩固宁德时代在全球电池行业的主导地位。然而，尽管宁德时代在全球电池市场占据领先地位，但其海外市场面临的挑战日益严峻。
数据显示，在2024年1月至10月期间，宁德时代在海外市场的市占率为26.4%，虽然仍排名第一，但优势微弱，仅领先排名第二的LG新能源不足1个百分点。与此同时，国内竞争对手如比亚迪的弗迪电池和中创新航在海外市场的增速迅猛，给宁德时代带来了不小的压力。
尽管宁德时代早在2023年底就已传出二次上市的消息，且2024年年底再次有相关传闻，但直到2025年2月才正式递交上市申请。值得注意的是，宁德时代董事长曾毓群曾在2024年3月表示，公司现金流健康，不会急于筹集更多资金或稀释股东股权。然而，不到一年的时间，宁德时代就实施了二次上市计划。
据宁德时代的业绩预告显示，2024年营收预计为3560亿元至3660亿元，同比下降8.71%至11.2%；归属于上市公司股东的净利润为490亿元至530亿元，同比增长11.06%至20.12%。尽管业绩有所下滑，但宁德时代的财务状况在业内依然领先。
此次港股上市募集的资金将主要用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充。近年来，宁德时代不断加码海外业务布局，已在多个国家建立生产基地，以满足海外主机厂商的需求。然而，海外建厂及运营需要大量外汇储备，而宁德时代的美元及欧元外币余额难以满足持续的投资需求。
更为严峻的是，宁德时代在海外市场的市占率正面临严峻挑战。2024年1月至10月期间，其海外市场市占率仅比LG新能源高出不到1个百分点。同时，国内竞争对手在海外市场的增速迅猛，给宁德时代带来了更大的竞争压力。
那么，为何宁德时代选择在香港上市呢？券商人士认为，海外扩张需要外汇，而港股可以直接募集美元/欧元，有利于规避汇率风险。港股的估值更具吸引力，且有助于宁德时代建立独立的融资渠道，降低对A股市场的依赖，增强抗风险能力。
海外市场对于宁德时代而言至关重要。随着国内动力电池产能利用率的下降和车企自研电池趋势的加剧，宁德时代的国内市场议价能力正在被削弱。而海外市场则有着更大的想象空间，如欧盟计划2035年禁售燃油车带来的动力电池需求缺口，以及北美市场受《通胀削减法案》刺激的本土化电池产能需求激增等。
为了抢占海外市场，宁德时代正在积极行动。2024年5月，曾毓群亲自发出总裁办1号文件，进行出海动员。文中指出，尽管国内市场竞争激烈，但宁德时代的海外市场份额仍有较大提升空间。国际局势瞬息万变，但新能源大势是国际共识，有能力的人将抓住更多机会。
