直播电商界在新的一年迎来了重大变动，特别是头部机构与辉同行（北京）科技有限公司（以下简称“与辉同行”）的股权结构发生了显著变化。据天眼查数据显示，原全资股东董宇辉已退出股东行列，取而代之的是子三省（北京）科技有限公司成为新的全资股东。
尽管董宇辉不再直接持有与辉同行的股份，但他依然通过间接持股的方式保持着与公司的紧密联系，并继续作为最终受益人存在。这一变动引起了广泛关注，但与辉同行方面在2月12日回应称，这只是公司正常的业务发展调整，目前并无融资计划。
回顾过去两年，董宇辉凭借其在电商直播领域的出色表现，迅速成为行业内的明星人物。然而，随着名气的增长，他也频繁陷入舆论风波。如今，董宇辉似乎在直播间和资本运作上都选择了更为低调的角色，逐渐转向幕后。
实际上，这次股权变动并非突如其来。早在2024年7月25日，东方甄选就曾发布公告，宣布董宇辉“单飞”并与辉同行独立。当时，东方甄选以7658.55万元的价格向董宇辉出售了与辉同行100%的股权。新东方创始人俞敏洪甚至公开表示，这笔款项由他安排支付，并强调公司是送给董宇辉的。
对于此次工商变更，法律专家指出，董宇辉由直接持股变更为间接持股是一种常见的股权设计，旨在方便股东在不变更直接股东的情况下进行融资或其他资本运作。同时，这种变动也有助于避免大股东因知名度过高而引发过多关注。
在业务方面，与辉同行自独立以来取得了显著成绩。其抖音账号粉丝量已超过2750.2万，主要销售农产品，与东方甄选的路线相近。据统计，在独立开播的一周年里，与辉同行在抖音的带货销售额超过102亿元，成为2024年抖音预估带货销售额最高的直播间。
然而，尽管董宇辉的个人IP带货能力依然强大，但他似乎正在慢慢远离“卖货”这件事。相较于在东方甄选直播时期，他在与辉同行的上播频率明显降低。此次工商变更也被视为董宇辉在自身流量和与辉同行之间设置的一道“防火墙”。
董宇辉的商业版图正在不断扩容。他通过子三省（北京）科技有限公司间接持有与辉同行的股份，并直接持有该公司10%的股份。同时，他还成立了多家公司，涉足广播电视节目制作经营、旅游开发项目等多个领域。
值得注意的是，董宇辉在文旅产业上的布局也备受瞩目。据报道，他与西安浐灞国际港签署了文旅总部项目合作协议，共同打造具有全国影响力的数字文旅产业聚集区。专家表示，“MCN+文旅”模式是一种探索，如果能带来流量和变现，将是一个不错的选择。
然而，尽管董宇辉在多个领域取得了显著成绩，但他依然需要面对头部主播带来的风险。特别是与辉同行这种高度依赖头部主播的MCN机构，更容易因为一些不可预测的“翻车”事件而面临品牌倾覆的风险。因此，去头部化成为降低风险的重要手段。
