今日，A股市场遭遇回调，上证指数下滑0.77%，然而，在这波下跌中，消费板块却逆势上扬，成为市场的亮点。其中，白酒板块表现尤为抢眼，多只个股股价上涨。
具体来看，皇台酒业股价涨停，天佑德酒涨幅超过3%，古井贡酒和今世缘的涨幅也分别超过2%和1%。贵州茅台、五粮液和洋河股份等白酒行业龙头同样跟涨。中信建投分析指出，随着国内经济的提振和居民消费的激活，白酒板块有望迎来商务场景及大众消费景气度的回升，从而重回消费升级通道。白酒行业龙头企业的盈利能力有望加速修复，当前板块的估值仍处于低位，长期投资价值显著。
在消息面上，A股市场在2024年倒数第二个交易日收盘后，有30余家上市公司发布了分红公告，累计分红金额接近1100亿元。分析认为，新的分红规则将于2025年1月1日正式实施，上市公司2024年年报将成为首个适用的年度报告。近期，配套政策的落地进一步激励了上市公司进行分红，并加大了分红力度。白酒行业方面，前六大上市公司贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖和古井贡酒已全部宣布或实施了2024年度中期分红，累计分红金额将超过490亿元。
消费板块中，消费ETF（159928）标的指数在盘中微涨0.01%，其中成分股半数上涨。白酒股集体走高，青岛啤酒涨幅超过2%，伊利股份、牧原股份、东鹏饮料和燕京啤酒均有小幅上涨。下跌方面，安井食品、洽洽食品、温氏股份和隆平高科等个股微跌。
在市场热门ETF方面，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）在盘中一度涨幅超过1%，随后震荡走平，成交额达到2.58亿元，接近昨日全天成交额，在同类产品中表现领先。该ETF的盘中溢价率也扩大至0.05%。
从资金流向来看，消费ETF（159928）在近20日内净流入超过3.4亿元，近60日更是吸引了近40亿元的资金流入。截至12月30日，该基金的最新份额达到167.15亿份，基金规模达到137.31亿元，保持在同类ETF产品中的领先地位。
从基本面和估值角度来看，消费ETF（159928）标的指数成分股在今年前三季度合计的归母净利润达到1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。然而，截至12月30日，中证主要消费指数（000932）的市盈率仅为21.73倍，近十年估值分位数为1.32%，即低于近十年超98.68%的时间区间，显示出消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。
在分红方面，多家白酒上市公司不仅积极分红，还通过增持和回购来稳定股价。12月30日晚间，洋河股份和古井贡酒分别披露了2024年中期利润分配预案。洋河股份拟向全体股东每10股派发现金红利23.3元，合计派发35.1亿元。古井贡酒则拟每10股派发10元，共计派发5.286亿元。此前，山西汾酒、泸州老窖、五粮液和贵州茅台也已宣布了中期分红计划，累计分红金额巨大。
除了分红，白酒上市公司还通过增持和回购来展现对公司未来发展的信心。今世缘的控股股东计划在未来一年内增持不超过5.4亿元的股份。贵州茅台则计划回购不低于30亿元且不超过60亿元的股份，用于注销并减少公司注册资本。
分析机构指出，近期泸州老窖同时发布了中期分红方案和公司市值管理制度，山西汾酒也首次发布了中期利润分配方案，股息率吸引力提升。白酒板块积极分红筑高了安全边际，同时兼顾了顺周期弹性和红利属性。随着深交所启动“理性投资伴我行”专项工作，市场炒作行为受到遏制，价值投资理念得到回归，白酒板块的大市值、高股息标的有望受益。
啤酒行业也有望受益于低基数下的现饮渠道复苏，2025年量价均有修复力。乳制品行业则关注奶价周期反转，相关公司有望迎来利润和估值的双重增长。
在白酒企业方面，近期多家白酒经销商大会密集召开，白酒企业更加注重“质”的提升而非“量”的增长。多家企业呼吁不要内卷，注重渠道库存、现金流以及利润表的健康化和可持续的稳健发展。目前，白酒企业估值已经充分反映市场悲观预期，随着2025年渠道库存的进一步去化，经济逐步恢复，CPI及PPI逐步企稳回升，白酒企业业绩有望逐步复苏。
具体来看，贵州茅台在2025年全国经销商联谊会上透露了2025年的工作规划，将调整多款产品的投放量，进一步强化“普茅大单品”的地位。五粮液则将稳价定为了新一年的重点工作，强调既要稳价格也要抢份额。泸州老窖则提出未来要注意六大思维的转变，要求经销商和团队有风险管理和财务管理思维。今世缘则强调以消费者为中心，不断强化品牌建设、增强市场拓展、促进消费升级。
中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定，居民储蓄有望释放，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大、流动性最好的消费ETF，值得投资者关注。
投资者可以通过关注消费ETF（159928）及其场外联接产品（A类：000248；C类：012857）来参与消费板块的投资。然而，基金有风险，投资需谨慎。投资者应当仔细阅读相关基金的法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。
