近年来，我国居民的投资选择相对狭窄，主要集中在楼市与股市两大领域，其中楼市尤为显著。回顾21世纪初至2022年，楼市经历了一段前所未有的繁荣期，那时，只需简单投资几套房产，众多家庭便能轻松实现财富累积。然而，股市的表现则大相径庭，过去三十年间，大牛市的次数寥寥无几，且往往短暂而迅猛，随后便是漫长的熊市。
时至今日，楼市与股市却似乎成了居民财富的“收割机”。楼市方面，近年来房价普遍下滑，例如上海一位投资者，2022年以400万购入的房产，如今价值已缩水至265万，短短两年间，跌幅超过三成。股市方面，投资者同样面临严峻考验，数据表明，2023年股民人均亏损达到5.4万元，而2024年的形势依旧不容乐观。
那么，为何楼市与股市会从曾经的财富增值利器，转变为如今的财富收割场呢？
首要原因在于楼市的泡沫破裂已难以避免。过去二十多年里，房价持续高涨，早已透支了其未来的上涨潜力，居民杠杆率也达到了极限。当前，二三线城市房价收入比高达20-25倍，而上海、深圳等一线城市更是达到了40倍，这预示着房价仍有较大的调整空间。多重因素共同作用下，楼市泡沫逐渐破裂：疫情导致居民收入下降或失业，购房能力减弱；房屋供需关系逆转，供大于求导致房价下行压力增大；以及房价下跌，投资回报减少，投资者纷纷撤离。
另一方面，股市则长期处于“牛短熊长”的状态。A股市场成立三十余年来，真正通过炒股实现财务自由的人屈指可数，多数股民长期亏损。这主要归因于以下几点：一是A股市场缺乏投资价值，多数上市公司不进行现金分红，导致股市投机风气盛行；二是新股发行价过高，透支了未来上涨空间，使得新股上市后往往表现不佳；三是股市上涨缺乏坚实基础，多由投机资金推动，难以形成长期牛市。
股市泡沫的存在也是导致投资者亏损的重要原因之一。高发行价的新股往往难以维持高价，进入长期调整阶段，投资者参与其中风险极高。同时，股市的上涨往往缺乏实体经济的支撑，缺乏上市公司的业绩推动和现金分红，难以形成稳定的上涨趋势。
面对楼市与股市的双重挑战，投资者应谨慎行事，守住现有财富。对于楼市而言，尽管一线城市房价仍被部分投资者看好，但考虑到其已远远超出当地居民收入水平，未来调整空间仍然较大。对于股市而言，长期“一赚二平七亏损”的格局难以改变，投资者需警惕财富被收割的风险。
