记者 易弋力
近日,商汤科技董事长兼CEO徐立发表内部信《商汤十周年再出发:专注聚焦、知行合一》,信中提及公司确立了“大装置-大模型-应用”的三位一体战略,将围绕战略和核心资源,构建更加集中和高效的组织架构,加快组织和管理的轻盈化进程。
然而近期,商汤裁员的传闻也不胫而走。对此,商汤方面回应称,商汤积极推进战略转型,聚焦“大装置-大模型-应用”重点业务和战略增长领域,并进行相应的组织和人才结构优化和调整,以更好地满足业务发展需求。目前,商汤社会招聘及校园招聘正常进行中,整体业务稳健发展。
值得注意的是,这并非昔日“AI四小龙”之首的商汤科技首次裁员。财报显示,2022年、2023年两年间,该公司员工减少1500余人。
在这背后,是商汤科技上市之后收入却出现下滑,难以摆脱亏损,6年半以来累计亏损超525亿元,并不具备“造血”能力。伴随着组织架构的变更以及各业务线裁员,未来业绩的压力或都将来到生成式AI业务方面。
六年半亏损超525亿元,股价坐上“过山车”
据央广网报道,2021年12月30日,商汤科技于香港联交所上市,头戴“AI四小龙”“AI第一股”等诸多光环,一时间风头无两。然而,商汤却一直在亏损的路上。
2018-2023年,商汤归母净亏损分别为34.28亿元、49.63亿元、121.6亿元、171.4亿元、60.45亿元和64.4亿元,6年累计亏损超500亿元。再加上2024年上半年的24.57亿元,商汤在6年半的时间里,归母净亏损累计已超525亿元。
对于商汤的长期亏损状况,香颂资本执行董事沈萌分析,AI本身有无限的潜力和场景,但具体还要看企业本身掌握了多少技术能力,商汤等一些科技公司,其技术能力能够实现的业务场景收益空间有限。
在二级市场上,商汤的股价也坐上了过山车。上市后的半年时间内,商汤股价一直维持在相对平稳的状态。该公司上市首日开盘价3.91港元/股,较发行价3.85港元/股涨1.56%,上市当日盘中一度涨超23%。随后,商汤股价一路飙升,在上市后的第4个交易日就涨到了9.7港元/股,市值一度超过3000亿港元。
但好景不长,2022年6月29日为商汤公开发售前的投资者及基石投资者的禁售期最后日期。次日,商汤科技股价跌破发行价,盘中一度跌超50%,市值在一日间蒸发900余亿港元。彼时商汤回应称,管理层对该集团长期价值及前景充满信心。
但解禁后,不断有大股东选择抛售商汤股票,包括软银和阿里等,阿里甚至选择了清仓减持商汤股份。商汤股价“跌跌不休”,在2024年4月30日,该公司股价达到0.58港元/股最低价,较最高价呈现出“脚踝斩”;截至2024年10月28日收盘,商汤股价报1.6港元/股,较最高点跌超80%,总市值562.28亿港元,较其曾经超3000亿港元的市值已经出现大幅缩水。
沈萌认为,近年来商汤并没有交出更好的业绩表现,度过IPO保价阶段之后,就不足以吸引更多的投资者了。
押注生成式AI,预计到2026年商汤净利润或仍为负
商汤上市的2021年,“元宇宙”概念爆火,这一年也被称为“元宇宙”元年。AI是构建元宇宙的关键基础技术之一,这让商汤看到了其中的商业机会。在商汤的招股书中,“元宇宙”成了高频词,在其2021年年度业绩报告中,“元宇宙”也多次被提及。
而随着“元宇宙”概念市场热度的逐渐消退,在商汤2022年的年报中,元宇宙的提及频率大幅降低。到了2023年,元宇宙再未出现在该公司的财报中。
2022年及此前,商汤的业务主要分为智慧商业、智慧生活、智能汽车、智慧城市四大业务线。值得注意的是,近年来,该公司智慧城市业务营收出现明显下滑,与此同时,商汤积极推广生成式AI业务,业务结构进一步转型。
2023年年报显示,在2023年的业务重组中,商汤科技明确了新的三大业务板块——生成式AI、传统AI和智能汽车,它们分别对应着提供生成式AI的模型训练、微调及推理服务业务,传统智慧城市、智慧商业与智慧生活的非生成式AI业务,以及原智能汽车业务。
然而,此次业务重组并没有给商汤的业绩带来提振作用,2022年与2023年,该公司收入均出现明显下滑,下滑幅度分别为19%、10.6%,财报显示,下滑原因均与业务重组有关。
在新的业务板块分类下,商汤以生成式AI业务为重点发展方向。
商汤表示,2024年生成式AI迎来黄金发展时期,大模型和智算成为新质生产力,显著提升各行业效率。同时,商汤在财报中引用IDC报告表示,其大模型平台及应用以16%市场份额排名行业第二,AIDC服务以15.4%市场份额跻身行业前三。
然而,多家券商研报显示,预计到2026年,商汤净利润或仍为负,没有盈利迹象。
“对于港股的投资者来说,特别是港股的机构投资者,对于企业业务能力和技术能力本身都比较明晰,无论是‘元宇宙’还是‘生成式AI’的概念,当投资者不能在企业的财报中看到实际支撑相关概念的要素时,是不会买账的。”沈萌分析。