【ITBEAR】近年来，印度股市以其惊人的涨幅吸引了全球的目光，成为全球表现最为抢眼的股市之一。据Wind数据显示，自2020年4月初至2024年9月末，印度孟买Sensex30指数累计涨幅高达186.1%，远超其他发达市场主要股指。然而，进入10月后，印度股市却遭遇了外资的“史诗级”抛售，市场担忧情绪加剧。
10月以来，孟买Sensex指数已累计下跌2.94%。数据显示，9月30日至10月4日当周，外资抛售了约45亿美元的印度股票，创下印度股市有史以来单周最大规模抛售纪录。而在10月1日至14日期间，外资更是累计抛售了6212.6亿印度卢比（约74亿美元）的印度股票。
面对如此大规模的抛售，外资机构纷纷发表看空观点。摩根士丹利等外资机构指出，印度股市面临高估值、货币财政政策转向、经济增长放缓等多个短期风险。伯恩斯坦兴业银行集团的亚洲量化策略师也表示，印度市场在中国和新兴市场的相对估值创历史新高的推动下，短期内显得相当脆弱。
然而，印度本土券商对此持乐观态度。印度财富管理机构Mehta Equities的高级副总裁Prashanth Tapse表示，他们仍然相信外资会回到印度股市，因为与其他新兴市场相比，投资者最终会认识到印度的优势和优点，并重新投资和关注印度市场。他认为，外国投资者的任何抛售都只是短期影响。
尽管外资在撤离，但印度股市的衍生品市场却创下了新高。据外媒报道，截至9月下旬，外国机构投资者持有高达约1160亿美元的锚定印度多个股票基准指数和单一股票的期权和期货，创下纪录新高。外资对于印度股市衍生品的看涨配置敞口也创下自2015年以来的新高。
然而，印度经济的“失速”却是不争的事实。数据显示，2024/25财年一季度，印度的国内生产总值（GDP）同比增长幅度从上一季度的7.8%放缓至6.7%，为五个季度来最小增幅。商品和服务税的税收增长也降至三年多来的最低水平，汽车销量同比大幅下滑，核心行业产出指数也出现下降。
多家投行对印度股市的短期风险发出警告。摩根士丹利指出，印度股市的高估值、货币财政政策的转向以及经济增长的放缓都可能成为短期的主要风险。而伯恩斯坦兴业银行集团则因估值问题下调了印度股市的评级。
尽管如此，印度本土券商仍然坚信外资会“回流”。Prashanth Tapse指出，10月以来印度股市的大跌为投资者提供了一个“低吸”的机会。他表示，尽管印度最近出现了大跌，但其成交量仍然高于其他新兴市场，因为印度仍然吸引着全球的大量资金。高流动性和散户流入也使印度市场变得非常强劲。
