近期，多家上市车企纷纷揭晓了上半年财报，其中比亚迪的表现尤为抢眼，成为了行业内的焦点。
尽管市场早已从比亚迪上半年汽车销量同比激增28.5%，累计销量突破161万辆的数据中，预见了其财报的亮丽，但实际公布的2024年上半年业绩仍让众多观察者惊叹，同时也引发了同行的艳羡。
根据财报显示，比亚迪集团上半年总营收达到约3011.26亿元，同比增长约15.76%，净利润约为136.31亿元，同比增长24.44%。其中，汽车相关业务收入为2283.17亿元，同比增长9.33%。
得益于仰望、方程豹等高端车型的市场成功，比亚迪的汽车类业务毛利率高达23.97%，同比增长3.3%，在汽车行业中处于领先地位。
然而，在核心财务数据普遍上扬的背景下，比亚迪的单车利润却从2023年的8600元下降至今年上半年的8500元。这一在整体财报数据增长且多款高端车型上市的情况下出现的单车利润下滑现象，显得颇为异常。
熟悉比亚迪造车逻辑的人不难理解这一现象。比亚迪一直坚持“技术平权”的理念，致力于为大多数人打造买得起的好车。比亚迪不会将先进技术藏着掖着，而是迅速将其推广至最主流的产品上，通过“薄利多销”来分摊研发成本，并将技术带来的成本红利迅速体现在终端价格上。比亚迪以技术进步促进销售，再通过高销量收回成本，实现了高技术与高性价比的统一。
这其中的秘诀在于比亚迪的垂直供应链。通过将产业链向上游延伸，即使因价格战导致车辆价格下降，只要销量足够好，就能充分发挥规模效应，在整个产业链上赚取合理的利润，使企业能够保持良好的发展势头。
那么，为什么其他车企不效仿比亚迪的模式呢？答案或许隐藏在比亚迪财报的另一个关键数据——研发费用之中。
比亚迪是懂得如何“烧钱”的。尽管如今许多车企都在宣传自研，但实际上，大部分车企的研发费用仍然低于营销费用。而且，研发费用更高的往往是车型架构和供应链相对不成熟的新势力。在传统车企中，只有比亚迪的研发投入远高于营销投入。
尽管由于统计口径不一致，营销费用和研发费用具体包含的项目有所不同，这一数据并不能最真实地反映资金投入比例，但它确实体现了比亚迪对研发的重视。更能直观体现比亚迪“创新为本”理念的，是其研发投入和净利润的比例。
上半年，比亚迪净利润达到130亿元，是中国上市车企中最高的，但同期其在研发上的投入更高，达到了200亿元。比亚迪不仅在赚取最多的利润，还在投入最多的研发费用。
而且，比亚迪研发费用高于净利润的情况并非近年来销售情况好转后才出现。从2011年至今的2024年间，比亚迪有13年的研发投入高于净利润。截至目前，比亚迪在研发上的累计投入已超过1500亿元，这一数字甚至超过了许多车企的市值。
创新是王道。从研发投入上就能看出，比亚迪的成功不仅仅是因为时代红利，更因为王传福一开始就认准了这条赛道。实际上，从2002年和2003年开始，比亚迪就分别对动力电池和混动技术进行了大量的研发投入。即使长时间内新能源车不被市场认可，只有投入没有产出，比亚迪也坚决要把新能源车“养”起来。
到了2020年，比亚迪的技术积累终于实现了质变，先后推出了刀片电池和DM-i超混技术，随即迅速引爆市场。2021年，比亚迪销量增长近八成，成为中国汽车产业电动化的最重要推手之一。
近一年来，比亚迪更是迎来了技术奇点，DM5.0将插混车油耗标准带到了“2时代”，云辇技术和易四方技术实现了对悬挂和电机扭矩的精准控制。比亚迪也由此打造了在主流市场爆火的秦系列和宋系列等，更有在高端市场实现突破的腾势、仰望、方程豹等品牌。
