科大讯飞（002230）近日发布了2024年中报，对于投资者而言，这份报告喜忧参半。喜的是，公司的营业收入继续保持两位数的增长势头；忧的是，净利润却出现了较大的亏损。
针对外界的质疑，科大讯飞在中报发布后的第二天迅速召开了业绩说明会，与公司投资者和多家机构进行了深入的交流和解释。从中报数据和业绩交流会的情况可以看出，上半年科大讯飞各业务板块的收入表现均较为满意，而净利润的亏损主要是由于公司的星火大模型仍处于投入期，对盈利能力产生了短期的拖累。
据ITBEAR了解，这并非科大讯飞独有的现象，作为世界人工智能的顶端技术，所有从事大模型研发的公司都会面临短期的业绩挑战。然而，值得肯定的是，科大讯飞的星火大模型目前已经在行业中处于第一阵营。深水财经社认为，在人工智能国家队的支持下，科大讯飞未来有望实现大模型的商业化应用，这一前景值得乐观期待。
“二次创业”的道路并不容易。科大讯飞自上市以来，一直以语音识别技术为核心，逐步发展成为行业内的领军企业。2017年，科大讯飞承建认知智能国家重点实验室，正式从语音识别领域进入认知大模型领域。2023年，科大讯飞推出了“讯飞星火大模型”，正式进入AI大模型俱乐部的头部阵营，但这一领域的投入也是巨大的。
回顾科大讯飞的发展历程，公司在上市初期也曾因语音识别技术的巨大投入和应用市场的不成熟而经历过多年的“苦日子”。然而，自2013年之后，随着语音市场的逐渐打开，公司业绩突飞猛进。2021年，公司营收突破180亿，净利润突破15亿。然而，作为企业家，刘庆峰并不满足于守住语音识别这一领域，而是选择了“二次创业”。
2021年之后，科大讯飞逐步加大了在人工智能领域的投入，组建了独立的研发团队和平台，并将AI大模型的建设提上日程。这意味着科大讯飞要告别多年的舒适区，重新经历一次阵痛期。
今年上半年，科大讯飞出现了4.01亿的净利润亏损，这是公司自2008年上市以来首次出现半年报亏损。投资者对此感到哗然。然而，从研发支出来看，科大讯飞自2021年开始就不断增加投入，2023年研发费用达到38.37亿，今年上半年已达到21.91亿，预计全年研发费用将大幅增长。
科大讯飞在业绩说明会上表示，公司业务发展需要提前储备人才，从招聘、培养到一线产生效益需要一定的时间，因此公司研发投入、人员招聘相对经营结果体现有一定的提前量。尽管上半年员工数略有增长，但公司主要围绕大模型研发推广所需人才进行招聘，预计下半年公司员工数量将略有减少，2024年公司总体上会严格控编。
在研发费用方面，公司上半年新增了6.37亿元费用，其中围绕大模型底座研发费用增加4.2亿，围绕大模型增加了1.2亿营销推广费用。从实际投入来看，上半年围绕大模型相关的总投入超过13亿。如果扣除星火大模型研发推广相关的费用，公司上半年的扣非利润是同比增加的。
尽管科大讯飞目前正经历着业绩的阵痛期，但相较于十年前的艰难时期，公司的起点更高、基础更好。首先是公司大部分产品和业务模式已经成熟且盈利能力强；其次是大模型技术的商业化应用正在同步推进，有望在公司既有业务上实现规模化落地变现。
此外，科大讯飞还拥有丰富的资源和国家队的支持。公司作为人工智能国家重点实验室的承建单位，无疑将获得国家在研发、平台和业务资源方面的支持。在算力方面，科大讯飞已经通过自主可控人工智能芯片打造了万卡集群算力平台飞星一号，并首次通过自主可控算力训练千亿参数的大模型。
